從醫(yī)治“退市難”做起

袁元

股市中的“老大難”問題就是投資者廣為詬病的退市難問題。上市公司退市何以如此之難？

首先是一旦退市，上市公司資產(chǎn)大幅縮水，地方政府財(cái)稅收入缺了一大塊，投資機(jī)構(gòu)投資沒有收益。其次，一些投資機(jī)構(gòu)把瀕臨退市的上市公司“殼”資源價(jià)值待價(jià)而沽，說服那些擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)卻不想按部就班排隊(duì)等待上市的公司借殼，并聯(lián)合上市公司配合市場(chǎng)炒作從中謀利。由此，一個(gè)個(gè)本該退市的上市公司成了股市之中的“不死鳥”。同時(shí)，大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷去挽救垃圾股，造成了社會(huì)資本的浪費(fèi)，嚴(yán)重扭曲市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

依法治股市，當(dāng)從醫(yī)治“退市難”頑疾做起。滬深兩市實(shí)施的退市新規(guī)明確提出主動(dòng)退市與強(qiáng)制退市概念，強(qiáng)化信息披露，有利于建立更順暢的退市機(jī)制：一是健全上市公司主動(dòng)退市制度，充分尊重并保護(hù)市場(chǎng)主體基于其意思自治作出的退市決定，為建立更順暢的能上能下的退市機(jī)制提供了基礎(chǔ)和空間；二是新增重大違法公司強(qiáng)制退市制度，將投資者和市場(chǎng)反應(yīng)最強(qiáng)烈的欺詐發(fā)行和上市公司重大信息披露違法等嚴(yán)重違規(guī)事件，納入強(qiáng)制退市情形，并明確了相應(yīng)的暫停上市和終止上市要求。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人在解讀退市新政時(shí)表示，深交所將盡快修訂出臺(tái)退市整理期、退市公司重新上市等配套規(guī)則，切實(shí)加大退市制度的執(zhí)行力度，堅(jiān)決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。

符合退市條件的上市公司立刻予以退市，不給理由，不找借口。只有依法治市，中國(guó)股市才能形成優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，也才能保護(hù)投資者權(quán)益。