受金融科技沖擊和自身發(fā)展局限，近年來小貸公司發(fā)展趨緩，行業(yè)優(yōu)勝劣汰形勢加劇。對此，小貸公司還需俯下身子做好細分市場，充分發(fā)揮與小微客群的天然聯(lián)系優(yōu)勢，擁抱新科技和新管理模式，提升客戶定位能力和管理水平，深入挖掘小微企業(yè)與“三農(nóng)”廣闊的市場空間

日前，中國人民銀行發(fā)布的《2019年一季度小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，截至今年3月末，全國共有小額貸款公司7967家；貸款余額9272億元，一季度減少273億元。實際上，去年以來，小貸公司的數(shù)量和貸款余額均逐步下降。

2015年是行業(yè)的“分水嶺”，在此之前，小貸公司快速增長，之后橫盤。曾經(jīng)“風(fēng)光”的小貸公司如今為何發(fā)展緩慢？未來向哪里去？經(jīng)濟日報記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士和專家。

引導(dǎo)民間融資陽光化

所謂小額貸款公司是由地方金融監(jiān)管部門審批、監(jiān)管，由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。我國從2005年開始小貸公司試點，隨著2008年《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》(簡稱《指導(dǎo)意見》)發(fā)布以及地方政府的大力支持，小貸公司迅速發(fā)展，不斷壯大。

小貸行業(yè)肩負著引導(dǎo)民間融資陽光化、規(guī)范化的使命，已成為社會融資活動重要組成部分和傳統(tǒng)金融供給的有益補充，在地方經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。

蘇寧金融研究院院長助理薛洪言表示，服務(wù)“三農(nóng)”、將資金引入欠發(fā)達地區(qū)，是監(jiān)管推動小貸公司試點的政策初心。為此，監(jiān)管設(shè)定了區(qū)域經(jīng)營和杠桿率限制，小貸公司做不大，才甘于做服務(wù)縣域和“三農(nóng)”的金融“毛細血管”。

據(jù)統(tǒng)計，小貸公司面向小微企業(yè)及“三農(nóng)”等實體經(jīng)濟提供專業(yè)放貸，主要分布在縣鄉(xiāng)城鎮(zhèn)。小貸公司的單戶借貸金額在70萬元左右，有的公司戶均貸款不足6萬元，且年周轉(zhuǎn)率可達2次以上，是真正的小額貸款服務(wù)。

小貸行業(yè)發(fā)展軌跡是怎樣的？據(jù)廣德東方小貸公司董事長芮峰介紹，2005年之前，小貸行業(yè)在相當長的時間內(nèi)一直處于萌芽狀態(tài)；2005年至2015年，小貸行業(yè)度過了一個煩惱相伴而發(fā)展迅速的成長期；2015年至今，小貸行業(yè)步入了優(yōu)勝劣汰加劇的成熟期。

行業(yè)發(fā)展快速分化

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，大約在2013年，小貸行業(yè)就開始出現(xiàn)分化跡象，到了2015年，行業(yè)發(fā)展迎來分水嶺。

“據(jù)小貸協(xié)會2015年調(diào)研數(shù)據(jù)，一些省份超過1/3的小貸公司不能正常營業(yè)。與農(nóng)商行、城商行的困局一樣，當實體經(jīng)濟增速下行壓力疊加金融科技崛起，小貸公司經(jīng)歷著生死考驗。”薛洪言表示，經(jīng)濟增速下行帶來的影響是，小貸公司不良率攀升，利率下降；金融科技的影響是，巨頭下沉，模式變革。“影響交織下，龍頭尚可勉力應(yīng)付，中小貸公司則漸漸跟不上節(jié)奏。”

薛洪言認為，不準跨區(qū)域經(jīng)營、融資杠桿率低(一般不超過1.5倍)，是小貸公司身上的兩道“枷鎖”。有了互聯(lián)網(wǎng)放貸資質(zhì)，小貸公司機構(gòu)數(shù)量于2015年三季度達到頂峰。后來，強監(jiān)管來臨，表內(nèi)業(yè)務(wù)愈發(fā)受限；再后來，助貸興起，沒有牌照也能做業(yè)務(wù)，小貸牌照的價值越來越弱。

“實際上，小貸公司的融資渠道問題在制度層面沒有太大障礙，可以向政策性銀行或商業(yè)銀行等金融機構(gòu)申請批發(fā)貸款，也可以通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式直接融資。然而，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，小貸行業(yè)的整體杠桿率大概只有1.2，這在一定程度上反映了小貸公司融資面臨著無形的天花板。”芮峰表示。

在薛洪言看來，小貸牌照價值不斷被邊緣化，并帶來了兩大影響。一是傳統(tǒng)龍頭公司不斷“走出去”，申請新牌照，超越小貸公司的約束，綜合化發(fā)展；二是申請門檻越來越低，那些沒有牌照的機構(gòu)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)，以小貸牌照為切入點，加速布局互聯(lián)網(wǎng)金融。一出一進之間，小貸行業(yè)快速分化——傳統(tǒng)龍頭公司快速淡出，互聯(lián)網(wǎng)巨頭全面主導(dǎo)。龍頭公司更迭過程中，一些小貸公司慢慢背離了最初的定位，踏上了大型化之路。

芮峰說，小貸公司出問題絕大部分都表現(xiàn)為不良貸款高企甚至失控，最終走向經(jīng)營枯竭的窘境。放貸的核心是評價并管理風(fēng)險，尤其是客戶的信用風(fēng)險，大部分小貸公司輸就輸在客戶定位和管理上，例如在客戶選擇上偏好壘大戶或賺快錢，在管理上依賴抵押物而不追求信貸技術(shù)，等等。

“內(nèi)外兼修”突出重圍

據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，整體而言，小微客戶的違約風(fēng)險高，對風(fēng)險的有效識別與管理需要專業(yè)技術(shù)和方法，大中小銀行很難真正地俯下身來做好這個風(fēng)險高收益低的細分市場。與小微客戶群體有著天然聯(lián)系的小貸公司，如果想要生存，就必須要有啃下這塊硬骨頭的信心，也要學(xué)會擁抱信貸、科技和管理技術(shù)。

作為小貸行業(yè)過去十年發(fā)展的親歷者，芮峰認為，在小貸行業(yè)面臨實體經(jīng)濟變化與同業(yè)競爭劇烈波動的同時，小貸行業(yè)的監(jiān)管政策基本上沒有什么變化，資本補充、財稅與風(fēng)險損失補償?shù)确矫娴脑O(shè)計有待改進。

“日前，網(wǎng)傳監(jiān)管正醞釀統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)小貸監(jiān)管辦法，將注冊資本進一步提升，杠桿倍數(shù)也相應(yīng)擴大。”薛洪言認為，小貸公司大型化，是時代變遷的結(jié)果。再深一層看，小貸公司大型化，也是科技重塑金融的必然要求?？萍即蛲藭r空界限，消解了小貸公司“小而美”模式的生存空間，大型化疊加科技化，是小貸公司的一條可行出路。

在從小到大這個過程中，優(yōu)勝劣汰、整合重組是“家常便飯”，行業(yè)發(fā)展也將進入全新階段。

芮峰說，短期而言，以小貸公司小微企業(yè)和農(nóng)戶貸款執(zhí)行銀行業(yè)金融機構(gòu)稅收政策為代表的政策變化，也在為小貸公司走出困境創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。長期來看，小貸公司經(jīng)營的放貸業(yè)務(wù)一直也將永遠是金融業(yè)的核心業(yè)務(wù)之一，解決小微企業(yè)與“三農(nóng)”貸款難、貸款貴的市場空間仍然是巨大的。