首批科創(chuàng)板基金呼之欲出

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，近期首批科創(chuàng)板基金可能獲批。針對(duì)不同客戶對(duì)科創(chuàng)板基金的不同需求，渠道方在產(chǎn)品“甄選”上做足工夫，例如對(duì)零售客戶推薦“固收+科創(chuàng)板打新”策略；對(duì)機(jī)構(gòu)客戶則計(jì)劃主推規(guī)模更小的科創(chuàng)板封閉基金。

預(yù)期中的爆款

截至10日，中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)已受理77只科創(chuàng)主題基金的發(fā)行募集申請(qǐng)。其中，科創(chuàng)板基金32只，科技創(chuàng)新主題基金45只。從運(yùn)作方式來(lái)看，26只為封閉式基金，51只為開放式基金。

科創(chuàng)板的推出日益臨近，包括第三方銷售在內(nèi)的渠道參與熱情高漲，為爆款產(chǎn)品的“預(yù)熱”也在上演。

一家知名第三方銷售機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人表示，從銷售系統(tǒng)的角度，科創(chuàng)板相關(guān)基金與其他公募基金并無(wú)不同，不需單獨(dú)開發(fā)一套系統(tǒng)，前期準(zhǔn)備的重點(diǎn)在于提前規(guī)劃好這類產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏、重點(diǎn)產(chǎn)品的推薦計(jì)劃以及相關(guān)的營(yíng)銷材料。目前，這些前期工作早已準(zhǔn)備就緒，只待“東風(fēng)”。

“這是一個(gè)新生事物，意義重大，需要精心呵護(hù)，不能因?yàn)槎唐诶嬖趧傞_始就傷害了投資者信心。”該負(fù)責(zé)人表示。

有業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，近期首批科創(chuàng)板基金可能獲批。渠道人士亦收到基金公司相關(guān)消息。首批基金可能包括多家頭部基金公司，產(chǎn)品類型不局限于靈活配置混合型，可能包含封閉式等。

一大型銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，此前稱7月才可能獲批，但對(duì)接的基金公司稱首批科創(chuàng)板基金可能于近兩周獲批。“預(yù)計(jì)科創(chuàng)板基金屬于爆款，一旦獲批渠道肯定立即上線。我們銀行目前關(guān)于廣告、宣傳、對(duì)成熟客戶的重點(diǎn)推薦等均在提前準(zhǔn)備。”

按需定制

渠道方已與客戶、基金公司進(jìn)行過多輪溝通，2019年過年后就在“摸”各類客戶需求，以及根據(jù)不同客戶定制不同“玩法”。

好買基金研究部副總監(jiān)雷昕表示，以科創(chuàng)板打新策略為例，不同機(jī)構(gòu)客戶對(duì)于底倉(cāng)運(yùn)作的要求千差萬(wàn)別：有機(jī)構(gòu)建議產(chǎn)品底倉(cāng)直接復(fù)制上證50指數(shù)，以減小底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；部分機(jī)構(gòu)則建議底倉(cāng)執(zhí)行量化選股策略，并要求基金管理人有成熟的量化投資團(tuán)隊(duì)；還有的機(jī)構(gòu)希望挑選主動(dòng)管理能力優(yōu)秀的基金管理人，對(duì)公司整體實(shí)力更為看重，且注明打新產(chǎn)品底倉(cāng)波動(dòng)不能特別大，整體做法偏保守。

在產(chǎn)品整體規(guī)模上，上述機(jī)構(gòu)客戶態(tài)度驚人一致，均希望基金規(guī)模越小越好，如此一來(lái)，打新收益能更多體現(xiàn)在產(chǎn)品凈值中。雷昕提到，1.5億元-2億元的產(chǎn)品規(guī)模對(duì)于這一策略較為合適。

已申報(bào)的科創(chuàng)板基金按運(yùn)作方式主要分為封閉式的科創(chuàng)板基金和開放式。雷昕分析，封閉式產(chǎn)品適合看好科創(chuàng)板、對(duì)其有認(rèn)知并有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶，優(yōu)點(diǎn)是在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)，劣勢(shì)在于客戶要犧牲一定流動(dòng)性。對(duì)于每日開放的科技主題基金，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為必須采取精選策略。

渠道方在前期產(chǎn)品準(zhǔn)備上并不局限于已上報(bào)的科創(chuàng)板基金上。雷昕表示，零售客戶對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性要求較高，因此對(duì)這類客戶的產(chǎn)品定位是“固收+科創(chuàng)板打新”。“這類產(chǎn)品只需讓底倉(cāng)滿足科創(chuàng)板打新的資產(chǎn)要求，其余做債券投資，產(chǎn)品業(yè)績(jī)趨向平穩(wěn)，例如3個(gè)億左右的偏債型產(chǎn)品，或靈活配置型產(chǎn)品，是在存量的公募基金中進(jìn)行甄選，而非局限于已申報(bào)的科創(chuàng)板基金。”他說(shuō)，挑選這類產(chǎn)品時(shí)，通常對(duì)管理人打新團(tuán)隊(duì)的成熟度有很高要求，那些補(bǔ)充了具有港股打新經(jīng)驗(yàn)人員的投研團(tuán)隊(duì)，會(huì)更加受青睞。

公募開足馬力

除渠道方在抓緊時(shí)間預(yù)熱外，基金公司相關(guān)團(tuán)隊(duì)也“加班加點(diǎn)”。

某基金人士稱，頭部基金公司肯定會(huì)爭(zhēng)取首批發(fā)行，這是需要戰(zhàn)略布局的板塊，通常哪些公司申報(bào)的產(chǎn)品越多，說(shuō)明其在該板塊上的投入越多，部分基金公司早已找托管行及一些重要的代銷渠道做過較為詳細(xì)的溝通，包括發(fā)行檔期、渠道培訓(xùn)等。

即使是首批獲批概率不大的基金團(tuán)隊(duì)也如此。不止一家后期上報(bào)科創(chuàng)板基金的基金公司人士告訴記者：“雖然我們公司不一定首批獲批科創(chuàng)板基金，但所有前期準(zhǔn)備已就緒，包括推介材料以及主銷渠道的大行都已落地，直銷和其他券商第三方等輔助銷售渠道也一同溝通完善。”

整體來(lái)看，各路“人馬”參與科創(chuàng)板投資熱情高漲，但針對(duì)個(gè)人投資者而言，一家大型基金公司的投資總監(jiān)表示，科創(chuàng)板開板后上市公司數(shù)量的增加是循序漸進(jìn)的，剛開始可投標(biāo)的可能不會(huì)很多，所以前期基金會(huì)面臨持股集中度較高的情況。此外，科創(chuàng)板企業(yè)的定價(jià)體系與主板不同，不是所有的基金管理人都有一套成熟的投研方法能夠勝任科創(chuàng)板企業(yè)投資，如果普通投資者擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，可以等待相應(yīng)的科創(chuàng)板基金運(yùn)行一段時(shí)間后再進(jìn)行評(píng)估。