明年資本市場改革空間打開 五大要點清晰可見

近日，中央經(jīng)濟工作會議部署了2019年經(jīng)濟工作，確定明年要抓好七項重點工作任務(wù)，其中在加快經(jīng)濟體制改革這一重點任務(wù)中，會議指出，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入，推動在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地。

接受《證券日報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年中央經(jīng)濟工作會議對于資本市場著墨較多，較往年篇幅大，并且把資本市場放在了更加重要的位置，尤其在金融運行中處于關(guān)鍵位置，牽一發(fā)而動全身，這意味著2019年資本市場在金融體系中將扮演更重要角色、發(fā)揮更重要作用。同時預(yù)示著改革政策值得期待。

資本市場改革空間打開

中央經(jīng)濟工作會議提出，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。對此，川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，在金融市場方面，會議要求提高直接融資比重，推動在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地，預(yù)計2019年乃至未來股票市場或成為化解中小企業(yè)融資難融資貴問題的重要發(fā)力點。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2019年最值得期待的改革事項是科創(chuàng)板的設(shè)立及注冊制試點。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖也認(rèn)為科創(chuàng)板值得期待。他表示，“設(shè)立科創(chuàng)板的背后實際上是多層次資本市場支持新經(jīng)濟的信號，我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展階段，特別需要資本市場支持和服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)。”

卞永祖認(rèn)為，當(dāng)前我國資本市場還難以適應(yīng)新經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新型產(chǎn)業(yè)來講，上市融資門檻較高，這會影響到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級以及未來發(fā)展的競爭力，因此如何為它們提供更多的資金支持以適應(yīng)新經(jīng)濟發(fā)展趨勢，還需要監(jiān)管部門在上市制度等環(huán)節(jié)加快改革步伐。

“2019年的多層次資本市場改革空間已經(jīng)打開。” 卞永祖認(rèn)為，“預(yù)計將以科創(chuàng)板為抓手，加快資本市場改革步伐。同時利用注冊制試點的機會，提升會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投行等金融中介的實力和競爭力。”

“如何有助于金融服務(wù)實體經(jīng)濟、促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，也是明年新股發(fā)展的重要出發(fā)點之一。” 卞永祖認(rèn)為，高科技產(chǎn)業(yè)以及可以帶來穩(wěn)定就業(yè)、提高人民生活水平的新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)產(chǎn)業(yè)，在明年新股發(fā)行中仍是重點，其中科創(chuàng)板將是重要抓手。

五大改革要點清晰可見

一位券商人士在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，中央經(jīng)濟工作會議提出“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”，這意味2019年多層次資本市場改革空間鎖定，改革政策值得期待。

日前國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室召開的資本市場改革座談會指出，當(dāng)前資本市場風(fēng)險得到較為充分的釋放，已經(jīng)具備長期投資價值，改革面臨比較好的有利時機。此次與會代表認(rèn)為，資本市場改革已經(jīng)形成高度共識，即將進(jìn)入一磚一瓦的實施階段，將加快推進(jìn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，新股發(fā)行以及科創(chuàng)板全面擁抱新經(jīng)濟，提升上市公司質(zhì)量；嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，退市步入常態(tài)化；強化信息披露，保護(hù)投資者；提升市場活躍度，較少交易干預(yù)；增加長期資金供給等將成為2019年資本市場五大改革要點。

其中增加養(yǎng)老金等長期資金供給更值得期待，參加上述座談會的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前資本市場的主要問題是，融資功能和長期資金供給不匹配，需要解決長期資金供給，增加以養(yǎng)老金、保險資金等為代表的長期資金供給，同時需要創(chuàng)造與長期資金相匹配的考核制度環(huán)境，拉長長期資金考核周期。