基金價格戰(zhàn)升級 費率競爭趨于常態(tài)化

受基金行業(yè)競爭趨于激烈以及行情不佳影響，今年以來基金費率價格戰(zhàn)愈演愈烈，新發(fā)基金的管理費和托管費水平頻頻創(chuàng)出新低，存量基金亦紛紛調(diào)低費率應(yīng)對競爭，范圍不僅覆蓋到了被動指數(shù)投資領(lǐng)域，也涉及部分偏主動管理類的基金。

新發(fā)基金費率頻現(xiàn)新低

今年以來，多個類型基金的管理費率和托管費率都隨著新發(fā)基金的誕生而創(chuàng)出了新低。

費率戰(zhàn)硝煙彌漫的市場之一當(dāng)屬被動指數(shù)投資領(lǐng)域。此前，市場上絕大多數(shù)權(quán)益類ETF及其聯(lián)接產(chǎn)品均采取管理費每年0.5%、托管費每年0.1%的收費方式。今年以來，ETF產(chǎn)品規(guī)模迅速增長，而基金公司之間的競爭也更顯白熱化。10月底至11月初成立的華夏中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、博時中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、銀華中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF基金的管理費均為0.15%，托管費均為0.05%，創(chuàng)出了權(quán)益類ETF費率的新低紀(jì)錄。

固定收益類指數(shù)產(chǎn)品的費率競爭同樣激烈。近期成立的南方1-3年國開行債券指數(shù)基金、南方中債3-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金、博時中債1-3年政策性金融債指數(shù)基金的管理費率均定為0.15%，托管費率均定為0.05%。也就是說，這些政策性金融債指數(shù)基金的管理費和托管費合計僅為0.2%，甚至低于一些貨幣基金。

不僅僅是被動投資領(lǐng)域，價格戰(zhàn)的戰(zhàn)火也蔓延到了偏主動管理領(lǐng)域。以市場關(guān)注的養(yǎng)老目標(biāo)基金為例，管理費新低亦被不斷刷新。10月份以來成立的中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有(FOF)、鵬華養(yǎng)老2035混合(FOF)等基金的管理費率為0.6%、托管費率為0.15%，低于前一批養(yǎng)老目標(biāo)基金?？墒呛芸爝@一數(shù)據(jù)又即將更迭，即將開始發(fā)行的興全安泰平衡養(yǎng)老三年持有(FOF)就將管理費率定為了0.5%、托管費率0.15%。

費率走低大勢所趨

存量基金降費的浪潮同樣此起彼伏，召開持有人大會調(diào)整管理費率、托管費率并修改基金合同的公告層出不窮。尤其是債券型基金費率調(diào)整比較頻繁，部分基金甚至將費率調(diào)降到了可以與貨幣基金比肩的程度。而在申購費方面，打折早已成為招攬客戶的常規(guī)手段。

多位基金公司人士分析表示，近幾年公募基金行業(yè)競爭趨于激烈，基金銷售的壓力也越來越大，價格戰(zhàn)日趨激烈。在資本市場波動期間，通過降低管理費率提升產(chǎn)品吸引力，也是一種可以嘗試的市場競爭手段。而從海外市場的發(fā)展軌跡來看，費率降低也是大勢所趨。

從美國共同基金看，近年來各大類共同基金管理費率均呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。依據(jù)美國投資管理協(xié)會的數(shù)據(jù)，2000年時，股票型基金的平均費率為0.99%，截至2017年，平均費率降至0.59%，降幅達(dá)40%。同期，混合型基金和債券型基金的費率也不同程度降低，混合型基金平均費率由0.89%降至0.70%，降幅21%；債券型基金平均費率由0.76%降至0.48%，降幅37%。

今年8月，國際資管巨頭富達(dá)推出2只針對個人投資者的新指數(shù)追蹤基金，其亮點在于管理費率突破性地降至零，且不設(shè)最低投資門檻，引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來隨著海外資管機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入中國市場，可能進(jìn)一步推動管理費的下行。不論是主動管理資產(chǎn)還是被動管理資產(chǎn)，未來資產(chǎn)管理行業(yè)的產(chǎn)品費用會持續(xù)走低。不過，低費率的新產(chǎn)品固然是一個降低投資成本的選擇，但投資者同時也應(yīng)關(guān)注除了費率之外的其他要素。