北上資金開啟“掃貨”模式 修復(fù)行情有望延續(xù)

隨著外圍市場出現(xiàn)積極變化，上周北上資金大舉“掃貨”A股。上周北上資金累計(jì)凈流入346.34億元，其中滬股通上周凈買入245.75億元，深股通凈買入100.58億元，周凈流入金額雙雙創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，僅從上周五單日數(shù)據(jù)來看，北上資金凈流入金額就達(dá)到173.85億元。其中滬股通資金凈流入金額110.13億元，深股通資金凈流入金額63.72億元。北上資金凈流入額創(chuàng)造歷史單日凈流入新高，深股通資金凈流入金額不但創(chuàng)歷史新高，而且是此前紀(jì)錄的兩倍。從北上資金一改此前悲觀態(tài)度轉(zhuǎn)而看多做多而言，場外增量資金的持續(xù)入場有望繼續(xù)推動(dòng)后市階段性修復(fù)行情。

北上資金大舉“掃貨”

上周五A股市場大幅高開，喜迎普漲行情。截至收盤，上證綜指大漲2.70%，收?qǐng)?bào)2676.48點(diǎn)；深證成指上漲3.96%，收?qǐng)?bào)7867.54點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.82%，收?qǐng)?bào)1348.28點(diǎn)。與指數(shù)上漲同步的是成交量顯著攀升，當(dāng)日滬市成交額達(dá)到2079億元，深市成交額達(dá)到2434億元。

盤面上看，上周五，貴州茅臺(tái)大漲逾6%，連漲4天后股價(jià)離600元只差0.1元，幾乎收復(fù)上周一跌停失地。海康威視更是強(qiáng)勢(shì)漲停，上周大漲近15%。而?？低?、貴州茅臺(tái)正是上周北上資金大舉掃貨重點(diǎn)之一。

上周以來，北上資金持續(xù)凈買入。除周一市場下跌時(shí)的逆市加倉27.88億元外，此后幾個(gè)交易日市場反彈亦持續(xù)凈買入，疊加上周五凈流入的173.85億元，上周北上資金累計(jì)凈流入346.34億元，其中滬股通上周凈流入245.75億元，深股通上周凈流入100.58億元，周凈流入金額均創(chuàng)歷史新高。

那么在上周北上資金的大舉加倉中，加倉、減倉了哪些股票？

數(shù)據(jù)顯示，近七天北上資金凈買入前十的個(gè)股分別為中國平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行、五糧液、美的集團(tuán)、洋河股份、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、海康威視、中信證券。長江電力、上海機(jī)場、海天味業(yè)、大華股份、華蘭生物凈賣出額居前。

不難發(fā)現(xiàn)，一方面，凈買入、凈賣出的個(gè)股雖較此前有出有入，其調(diào)倉換股也可謂是緊隨趨勢(shì)；另一方面，北上資金擇股偏好仍有著高度延續(xù)性。以中國平安、貴州茅臺(tái)等為代表的行業(yè)龍頭依然是北上資金“寵兒”。

強(qiáng)者依舊恒強(qiáng)

從上周滬股通和深股通的十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)來看，北上資金在貴州茅臺(tái)、中國平安、招商銀行、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)等金融股和消費(fèi)白馬股中成交活躍并有明顯加倉。

數(shù)據(jù)顯示，上周兩市共有30只個(gè)股躋身滬股通、深股通十大活躍股榜單，其中滬市的中國平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥、海螺水泥、中信證券、伊利股份均連續(xù)五個(gè)交易日上榜十大活躍股；深市的美的集團(tuán)、格力電器、?？低暋⒀蠛庸煞?、萬科A、五糧液、平安銀行、分眾傳媒也均連續(xù)五個(gè)交易日上榜。

截至2018年10月31日披露的三季報(bào)顯示，滬市1446家公司前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.62萬億元，同比增長12%；凈利潤2.31萬億元，同比增長11%。同期，深市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84284.17億元，同比增長15.65%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6038.11億元，同比增長9.54%。分析人士表示，對(duì)于藍(lán)籌股而言，優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)是其股價(jià)上漲的重要?jiǎng)恿?，從而打開估值進(jìn)一步提升的空間。而類似貴州茅臺(tái)這些擁有良好分紅傳統(tǒng)的個(gè)股，雖然短期有拋售壓力而出現(xiàn)股價(jià)回調(diào)，但大幅下跌空間也基本被封閉。

上周一，貴州茅臺(tái)跌停引發(fā)了白酒股的調(diào)整，其后幾個(gè)交易日白酒股連續(xù)反彈，從北上資金上周后幾個(gè)交易日再度大幅加倉白酒股也可以看出對(duì)白酒股等消費(fèi)白馬的偏愛。招商證券策略分析師張夏表示，當(dāng)前外資已成為A股市場主要增量資金之一，且外資進(jìn)一步集中持有優(yōu)質(zhì)龍頭，將對(duì)個(gè)股流動(dòng)性和估值定價(jià)權(quán)產(chǎn)生較大影響。建議關(guān)注低估值、業(yè)績優(yōu)、高股息的股票以及外資持股比例較高的股票，尤其是各行業(yè)龍頭。

仍看修復(fù)行情

分析人士表示，“從結(jié)果看，股票策略的本質(zhì)是選擇和判斷”。策略最終的落腳點(diǎn)，是判斷大盤趨勢(shì)、給出標(biāo)的，是買和賣，體現(xiàn)的是盈利，抑或虧損。當(dāng)然，在買賣背后，則是思想與理念的呈現(xiàn)，是綜合和演繹的過程。市場的風(fēng)向不會(huì)一成不變，聰明的資金總會(huì)去投資收益率最高的領(lǐng)域。

值得注意的是，今年以來擁有相對(duì)成熟投資理念的北上資金“勝率”頗高?；诒鄙腺Y金高拋低吸較高的成功率，其逆市操作也往往成為短線市場走勢(shì)方向變化的風(fēng)向標(biāo)。因此，了解北上資金這一“聰明資金”的短期流向?qū)?shí)際操作有較高的參考價(jià)值。

筑底反彈過后，A股再次站上“十字路口”，后市盤面中哪些機(jī)會(huì)值得期待？

長城證券表示，短期市場面臨政策回暖與外部流動(dòng)性壓力的博弈，但市場走勢(shì)更多由內(nèi)部因素主導(dǎo)，政策密集釋放是短期股市回暖的關(guān)鍵，后市風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)仍值得期待。行業(yè)配置方面，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌之后，部分優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬仍具中長期配置價(jià)值，但短期機(jī)構(gòu)調(diào)倉之際，建議更多從政策受益、超跌反彈及抗周期角度挖掘投資機(jī)會(huì)。

安信證券表示，目前從估值、投資者情緒、市場特征等多個(gè)維度看，A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征。通過對(duì)三輪市場底部區(qū)域的復(fù)盤，當(dāng)前市場與2012年有諸多相似之處。市場經(jīng)過長期調(diào)整，前期利空逐步得到消化，整體估值與盈利已經(jīng)趨于匹配，但風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然處于低位。雖然指數(shù)仍在不斷夯實(shí)底部，但是部分景氣向上，確定性較強(qiáng)的行業(yè)逐步呈現(xiàn)向上趨勢(shì)，伴隨風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步修復(fù)，部分低估值行業(yè)也有望走出一波估值修復(fù)行情。