銀行理財產品收益率連跌五周 資管產品發(fā)行回暖

用益金融信托研究院最新披露的數據顯示，7月23日-29日一周內，銀行理財產品發(fā)行量共2309款，較前周增加58款；平均預期年化收益率為4.72%，較前周下降0.03個百分點，連續(xù)五周下跌，為2017年11月份以來的最低收益水平；3個月以內理財產品發(fā)行量占比為21.4%，較前周上升0.72個百分點；保證收益類產品152款，平均預期收益率為4.09%。業(yè)內人士表示，當前保本理財發(fā)行量減少，但是保守投資者的投資需求并未隨之下降，銀行理財產品仍以封閉式預期收益類產品為主。

銀行理財九成將轉為凈值型

資管新規(guī)落地之后，保本理財受到限制，結構性存款被許多銀行看作是保本理財的替代品，出現了快速增長。7月份銀行結構性存款增量較上月略有反彈，但中小行的增量則為年初以來首次轉負，并拉動整體結構性存款出現負增長，結構性存款跨過了存款貢獻率拐點。

普益標準分析指出，從2017年凈值型產品的發(fā)行情況來看，全國性銀行(包含國有大型銀行及全國性股份制銀行)對行業(yè)發(fā)展方向更為敏銳，基本都對凈值化產品進行了提前布局。18家全國性銀行中，有17家已推出凈值型產品。相比之下，城市商業(yè)銀行由于發(fā)展方向的不同，推動產品凈值化的力度有明顯的差異，2017年全年，有凈值型理財產品在售的城市商業(yè)銀行數量為25家，相對于城商行總數量的占比偏小。農村金融機構理財業(yè)務起步相對偏慢，大多數銀行的人才培養(yǎng)較難跟上行業(yè)發(fā)展步伐，發(fā)行凈值型產品的銀行數量僅為6家。隨著監(jiān)管要求的明確，未來極大可能90%以上的銀行理財產品將轉型為凈值型產品。

按照《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，單只公募理財產品銷售起點將由目前的5萬元降至1萬元，單只私募理財產品銷售起點與“資管新規(guī)”保持一致，但互聯網、電子化代銷發(fā)行空間被約束，銀行理財只能通過本行渠道(含營業(yè)網點和電子渠道)銷售理財產品，且首次必須“雙錄”。

資管產品發(fā)行有所回暖

據用益金融信托研究院統計，7月23日—29日一周內，資管產品發(fā)行有所回暖，產品發(fā)行數量17款，較前周增加了11款，發(fā)行規(guī)模為5.93億元，較前周下降了3.47億元。產品發(fā)行數量大幅增長，但產品發(fā)行平均規(guī)模僅為3488萬元，導致總體發(fā)行規(guī)模較前周有所下降。

從產品的收益情況來看，產品平均收益率為5.25%，仍處于較低水平。其中，披露收益情況的產品多為收益掛鉤型產品，收益受到市場波動的影響較大，導致最高和最低平均收益率有較大的差距。7月23日-29日一周內產品預期收益率上升，主要是資管新規(guī)細則征求意見，資管產品投向非標的比例上升，該類產品收益率高于投向金融的產品。

上周有5家券商共計發(fā)行集合資管產品6款，發(fā)行規(guī)模6.2億元，所有產品均投向金融市場。券商資管產品平均預期收益率為5.55%，較前周上升0.07個百分點。

7月23日—29日一周內，基金子公司集合資管產品投向繼續(xù)集中在金融領域。原因主要是，在金融去杠桿的背景下，基礎產業(yè)和房地產領域的風險上升，企業(yè)違約率明顯上升，基金子公司出于規(guī)避風險的考慮，將資金投向風險相對較小的金融領域。