量化發(fā)行回暖 公募基金工具化趨勢凸顯

 今年以來，量化基金發(fā)行量悄然升溫。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2017年12月至2018年2月5日，共有25只量化基金發(fā)行(各類份額分開統(tǒng)計，包含主動與被動型)，其中2017年12月發(fā)行13只，2018年1月發(fā)行12只。

最近一只發(fā)行的量化基金是嘉實潤和量化，發(fā)行于2018年1月18日。而據(jù)統(tǒng)計，2017年1月至11月的量化基金發(fā)行數(shù)量僅為67只。

對于當(dāng)前量化基金發(fā)行數(shù)量的回升，基金研究中心公募基金負責(zé)人雷昕表示：“2016-2017年，市場呈現(xiàn)波動率不斷下降，但行情穩(wěn)步上行的結(jié)構(gòu)化格局，今年的市場更是不止一次告訴投資者‘炒股不如買基金’， 投資者熱情從底部冰點被持續(xù)點燃。”在這樣的大環(huán)境下，除了一部分游刃有余的大型基金公司選擇發(fā)行權(quán)益類定開基金迎合投資者偏好， 發(fā)行量化基金這種工具化權(quán)益產(chǎn)品成為很多中小型基金公司突圍的鄭重選擇。

而另一方面，為從產(chǎn)品線角度實現(xiàn)彎道超車，豐富FOF等機構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置選擇，中小型基金因此大量鋪陳量化產(chǎn)品。他表示，為了防止由于底層資產(chǎn)的偏移引發(fā)整體模型的失效，當(dāng)前FOF基金經(jīng)理更多希望尋找旗幟鮮明，風(fēng)格穩(wěn)定的工具化資產(chǎn)。這樣的需求也反推給基金公司，敦促其從量化產(chǎn)品著手，完備自身產(chǎn)品線，努力實現(xiàn)同期超額收益，提高服務(wù)質(zhì)量。

然而對于量化發(fā)行回暖，是否與市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向有關(guān)的問題，多位業(yè)內(nèi)人士表示，市場震蕩行情延續(xù)，現(xiàn)在時點談市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向為時尚早。

雷昕表示，近期創(chuàng)業(yè)板的熱度重啟，主要驅(qū)動因素是指數(shù)剔除樂視、爆款基金、市場連漲、外資布局等因素共振而成，并沒有顯著基本面支撐。從上市公司年報來看，監(jiān)管層再融資新規(guī)的出臺后坐力仍在持續(xù)，中小創(chuàng)上市公司的基本面情況可能要等到2018年中報之后方能撥云見日。

滬上某大型公司FOF基金投資部量化投資總監(jiān)也認為，2018年作為監(jiān)管政策落地的大年，可能會對投資者行為方式產(chǎn)生重要的影響，現(xiàn)階段而言，大盤藍籌股依然具備投資價值。但同時，他也提到，現(xiàn)在已有增量資金在關(guān)注和挖掘創(chuàng)業(yè)板藍籌的投資布局機會，市場有可能會在今年三、四季度出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)向。