基金業(yè)觀點(diǎn)：主題輪動(dòng)或加速

 廣州日?qǐng)?bào)訊 （全媒體記者劉幸）滬指8連陽，市場(chǎng)期待的“春季躁動(dòng)”如期而至。但基金業(yè)有觀點(diǎn)認(rèn)為，“看短做短”，后市具有事件性或有漲價(jià)催化的板塊爆發(fā)力強(qiáng)。

融通基金認(rèn)為，每年此時(shí)，由于宏觀數(shù)據(jù)的真空、流動(dòng)性緊張的暫緩等因素，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)幅度較大的上漲，近日領(lǐng)漲主力以銷售數(shù)據(jù)和限購政策變動(dòng)的地產(chǎn)以及原油價(jià)格上漲帶動(dòng)的石化板塊為主，兩者同時(shí)帶動(dòng)周期股的上漲；另外，由于外資配置盤的回歸，消費(fèi)白馬股也出現(xiàn)單日暴力拉升。

但市場(chǎng)主題整體輪動(dòng)較快，年初的躁動(dòng)依然處在“看短做短”的氛圍中，所以接下來各類主題如新能源車、5G等或相對(duì)活躍，主線仍需等待3~4月份的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)。

申萬宏源證券認(rèn)為，后續(xù)輪動(dòng)將加速，春季行情賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散還有很大空間，輪動(dòng)才是春季躁動(dòng)的主旋律，接下來賺錢效應(yīng)將更平均地分配在周期、白馬和“創(chuàng)新+制造”的方向上。從資金上看，海外配置資金和活躍資金對(duì)各類風(fēng)格均有偏好。白馬搭臺(tái)行情仍有空間，成長(zhǎng)唱戲行情仍可期。

融通基金認(rèn)為，回顧2017年中，各大買方、賣方都關(guān)注行業(yè)集中度提升的問題，所以去年各行業(yè)的龍頭股溢價(jià)高。時(shí)至今年，集中度提升的“故事”仍在繼續(xù)，但同時(shí)部分行業(yè)也有景氣度提升的邏輯，如資本開支見底回升的機(jī)械、化工，需求景氣帶動(dòng)的酒店、家居等。

融通基金回顧2017年初，宏觀經(jīng)濟(jì)的方向分歧較大、流動(dòng)性出現(xiàn)從中性偏寬到從緊的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)在此巨大的不確定性中對(duì)低波動(dòng)的消費(fèi)白馬或大市值龍頭演繹了極致的行情。而今年年初，宏觀和流動(dòng)性的整體分歧遠(yuǎn)小于2017年，那么風(fēng)格因素會(huì)否淡化？融通基金認(rèn)為行業(yè)或公司邏輯更重要。