定開債基遇大額贖回 多只產(chǎn)品縮水九成

 年末流動性緊張疊加債券市場行情遲遲未現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，多只中長期定期開放債券基金打開封閉期時遭遇90%以上大額贖回。

業(yè)內(nèi)人士認為，封閉期收益率比不上貨幣基金，債券市場利空仍未出盡，200%高杠桿在熊市中難以發(fā)揮，使得定期開放式基金遭到機構(gòu)及個人投資者集中贖回。

去年三季度打開申贖的定期開放式基金延續(xù)凈贖回趨勢。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末，某定開債券基金4類份額均出現(xiàn)不同程度縮水，B、D兩類份額被贖至200份左右，期末凈資產(chǎn)也在200元左右，A、C份額資產(chǎn)凈值也僅剩0.55億元及0.03億元，4類份額合計資產(chǎn)凈值僅0.58億元。

2017年10月16日是該基金第4個封閉期結(jié)束后的開放日，B類和D類基金份額開放申購類和贖回業(yè)務(wù)，A類和C類基金份額僅開放贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。截至去年三季度末，該基金資產(chǎn)凈值還在6億元以上，到去年四季度末，規(guī)?？s水幅度高達99%。

從基金持有人結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)看，2017年半年報顯示，該基金機構(gòu)投資者持有份額為3.47億份，占比76.64%；個人投資者持有份額為1.05億份，占比23.36%。

此外，多只定開債基也出現(xiàn)較大規(guī)模凈贖回。一只定開債基在2017年11月2日進入第四個開放期，A類份額資產(chǎn)凈值由去年三季度末的105.19億元降至20.84億元，C類份額也由3.74億元降為不到1億元；一家大型銀行系基金公司旗下一只定開債基規(guī)模也由175.20億元降至1000萬元；此外，一只定開債基在2017年12月14日開放申贖，規(guī)模從2億元降至13.59萬元，縮水幅度也達到99%。

事實上，定期開放式債券基金興起于股災(zāi)之后， 2015年股市大幅度調(diào)整，市場風(fēng)險偏好下行，基金公司順勢推出封閉期杠桿率能達到200%的中長期定期開放式債券基金。然而，過去一年債券市場走弱，流動性欠缺的定開債遭到機構(gòu)和個人投資者拋棄。

公開信息顯示，去年有10只定開債基因開放期過后規(guī)模大跌觸發(fā)清盤，更有基金在封閉期內(nèi)選擇轉(zhuǎn)型，如東方基金去年8月發(fā)布公告，旗下東方永潤18個月定開債基轉(zhuǎn)型為東方永潤債券基金。

“過去一年監(jiān)管政策頻出，債券市場經(jīng)歷大幅調(diào)整，近期監(jiān)管相繼出臺商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法，整頓債券代持業(yè)務(wù)，利空不斷，債券市場依舊延續(xù)去杠桿的格局，致使封閉期較長，缺乏流動性的定期開放式基金遭遇集中贖回。”一位基金公司固定收益總監(jiān)稱，債券市場進入熊市是定開債基縮水的最主要原因。