專家預計2018年中國貨幣政策將延續(xù)緊平衡

 在經(jīng)濟復蘇加快的背景下，美國、加拿大、英國等歐美央行已先后收緊貨幣政策，而韓國央行11月30日宣布加息，為逾六年來首次，這也是自美聯(lián)儲兩年前開始加息以來首個上調主要政策利率的亞洲經(jīng)濟體。市場預計2018年全球貨幣政策轉向將進一步成為趨勢，流動性收緊拐點來臨。美聯(lián)儲新任主席正式上任后，美國的加息和縮表進程是否會有所變化？對包括中國在內的全球其它主要國家的貨幣政策會有哪些影響？這些都引發(fā)了市場的關注。

對此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍昨日對《證券日報》記者表示，新任美聯(lián)儲主席鮑威爾，在貨幣政策取向方面與耶倫的差異并不大，只不過于鮑威爾更愿意迎合特朗普的需要，放松金融監(jiān)管。因此，當前美聯(lián)儲實行的加息縮表等政策進程將不會有大的變化。11月30日，韓國也跟隨美國六年來首次加息，歐洲央行政策拐點雖然滯后于美國、英國等央行，但2018年歐洲央行將啟動縮表進程，隨后可能是基準利率上升。因此，全球流動性拐點可能正在來臨。

中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰昨日對《證券日報》記者表示，韓國加息和此前英國加息反映了全球貨幣政策即將進入轉折時期。從美國情況來看，美聯(lián)儲新主席上任后，將繼續(xù)推進漸進加息與縮表進程，從理論上來說，不會對中國貨幣政策產(chǎn)生直接影響。中國的貨幣政策有完全獨立于美國的運行模式和空間。但從市場利率走勢看，最近一年，由于多方面因素影響，中國十年期國債息率一度曾經(jīng)升穿4%；一年期SHIBOR升至高于一年期貸款基準利率水平?？梢?，中國基準利率維持不變，但債息及銀行資金成本明顯上升。

黃志龍認為，從去年四季度以來，盡管中國存貸款基準利率沒有提高，但公開市場操作利率、央行基礎貨幣投放，以及央行對金融機構的窗口指導，加上今年以來持續(xù)不斷的金融監(jiān)管，整個資金市場利率有所上升。這一方面與美聯(lián)儲等主要央行貨幣政策轉向有關，但另一方面更主要的原因是國內金融去杠桿、強化金融監(jiān)管、推進結構性改革的需要，預計貨幣政策的緊平衡在2018年還將延續(xù)。記者 傅蘇穎