周期股護(hù)航 滬指守住3300點(diǎn)

由于藍(lán)籌股和前期熱門成長股雙雙回落，昨日上證指數(shù)3300點(diǎn)一度岌岌可危，但地產(chǎn)、煤炭、有色等周期股午后崛起，市場悲觀情緒減退。上證綜指盤中V形反轉(zhuǎn)，終以微幅上漲報(bào)收。

在消費(fèi)股和成長股疲弱之際，周期股逆勢走強(qiáng)，上證綜指守住了3300點(diǎn)關(guān)口。截至昨日收盤，上證綜指報(bào)收于3337.86點(diǎn)，上漲4.2點(diǎn)，漲幅0.13%；深證成指報(bào)收于11082.13點(diǎn)，下跌9.01點(diǎn)，跌幅0.08%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1787.38點(diǎn)，下跌6.49點(diǎn)，跌幅0.36%。滬深兩市昨日共成交4570億元，相比前一交易日有所放大。

在沉寂了數(shù)月之后，周期股近日開始表現(xiàn)。房地產(chǎn)板塊漲勢最引人注目，保利地產(chǎn)漲停，萬科A沖擊漲停，金地集團(tuán)上漲8.17%，在A股連續(xù)調(diào)整的背景下，萬科、保利等地產(chǎn)股已經(jīng)超越或者逼近前期新高。水泥板塊漲幅居前，同力水泥、四川雙馬等5只個股漲停。鋼鐵板塊也表現(xiàn)突出，三鋼閩光等兩只個股漲停。

消費(fèi)和成長股近期遇冷。A股11月中旬后進(jìn)入調(diào)整行情，上證綜指從3450點(diǎn)一度滑落到3300點(diǎn)附近，藍(lán)籌股和成長股均出現(xiàn)下跌。貴州茅臺、美的集團(tuán)和格力電器等個股半個月來回落幅度均在10%上下。前期熱門成長股遭到資金拋售，部分半導(dǎo)體個股跌幅更是在20%上下。

國泰君安表示，經(jīng)濟(jì)增長動能不弱，周期品需求端有支撐，環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，供給側(cè)改革繼續(xù)發(fā)力，庫存消耗疊加春季開工旺季改善需求，當(dāng)前周期品去庫存即可成為周期行情催化信號，周期品風(fēng)險(xiǎn)收益比相對較高，且彈性較好。

山西證券表示，在供給側(cè)改革后，環(huán)保限產(chǎn)政策將逐漸常態(tài)化，鋼鐵與水泥行業(yè)更應(yīng)該享受到確定性溢價(jià)而非折價(jià)，在當(dāng)前噸鋼利潤超過1300 元大關(guān)的情況下，鋼鐵板塊整體年化估值已經(jīng)壓縮至5倍PE以下，水泥行業(yè)的估值也處于歷史低位，無論是與歷史估值、跨行業(yè)估值或是與海外估值對比，鋼鐵水泥板塊性價(jià)比都較高。

分析人士認(rèn)為，地產(chǎn)板塊的上漲更多來自于估值修復(fù)預(yù)期，如保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)等公司市盈率仍在10多倍，而這些公司的前三季度業(yè)績靚麗，萬科A和金地集團(tuán)前三季度利潤增速超過30%，保利地產(chǎn)前三季度利潤增速也超過16%。在銀行、保險(xiǎn)等板塊已經(jīng)大幅上漲的背景下，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股或迎來合理的估值修復(fù)式上漲。