國企重組提速 軍工蓄勢待發(fā)

 下半年以來，國企重組明顯提速。統(tǒng)計顯示，今年以來，120家國企上市公司重大資產重組取得進展，包括54家央企和62家地方國企。7月份以來，披露重組方案的國企有22家，較上半年明顯增加。截至11月7日，共有56家國企上市公司處于停牌狀態(tài)。財政部財科所國有經濟研究室主任文宗瑜表示，相對于混改，年內看點在重組，尤其是軍工行業(yè)可能會有進一步動作。

國企改革進入新時期

隨著“神電”、“神機”的相繼落地，央企戶數(shù)已降至98家。中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，下半年以來，國企重組頻率明顯提升，而且規(guī)模和力度都很大。央企重組更加重視經濟布局優(yōu)化、結構調整。從當前的98家變成80家左右的具有國際競爭力的特大型企業(yè)集團，是今后三五年大概率的結果。

金證互通董事長陳斌表示，作為國企改革的先行者和排頭兵，央企改革起到了很好的示范作用。十九大后，改革的目標和方向進一步確定，未來改革的力度將加大、速度會更快、行業(yè)領域也將更寬。隨著國企改革進入新時期，重組、混改等一系列改革措施，將提升國企的綜合競爭力，也將逐步釋放改革紅利。

在資本市場中，近期軍工企業(yè)動作頻頻。

中船重工集團旗下上市公司中國重工日前公告，擬向中國信達等8名交易方發(fā)行股份，收購大船重工42.99%股權和武船重工36.15%股權。分析人士認為，中國重工此次交易具有標桿意義，將強化“兩船”合并的預期。

此前，中船集團旗下兩家上市公司——中國船舶和中船防務雙雙發(fā)布停牌公告，稱公司控股股東正在籌劃重大事項，可能涉及資產重組。

天風證券分析師鄒潤芳認為，船舶行業(yè)供給側改革勢在必行。軍工央企是本次推進重組整合中裝備制造領域的核心組成，其中船舶領域（中國船舶、中國動力）、地面裝備領域（內蒙一機、光電股份、北方導航）存在產能過剩、資源配比失衡等問題，這些公司作為央企的重要組成部分，將在重組整合中受益。

推動煤鋼企業(yè)兼并重組

此前，國家發(fā)改委副主任寧吉喆表示，將通過加強技術改造，通過企業(yè)的兼并重組，通過提高質量，百尺竿頭再進一步，把中國的鋼鐵工業(yè)由大做強。發(fā)改委指出，將大力推動煤炭、鋼鐵企業(yè)兼并重組轉型升級。鼓勵有條件的企業(yè)實施跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。

目前，神華和國電已公布重組方案，拉開了煤電央企重組的序幕。中煤能源旗下子公司向母公司轉讓了山西運銷100%股權及天津公司100%股權，以集中優(yōu)勢促進主營業(yè)務發(fā)展。

海通證券認為，央企煤炭資產整合已開啟，煤電聯(lián)營將會是未來煤電行業(yè)整合的基本方略，未來或以神華和中煤兩大煤炭集團為基礎，重組五大電力公司，最終有望形成兩個大型煤電合營綜合公用事業(yè)公司。

申萬宏源認為，今年以來，補短板成重點，推進煤企整體上市、兼并重組成為主旋律。作為煤炭第一大省，山西近期國企改革明顯提速，疊加煤炭行業(yè)進入以兼并重組為主線的“補短板”階段，兩者共振，山西省屬煤炭企業(yè)已經站上風口。未來在政府的牽頭下，山西煤企重組大概率會提速。

平安證券鋼鐵行業(yè)分析師魏偉認為，當前鋼鐵行業(yè)供給側改革五大任務中的“去產能”已取得階段性成果，未來去產能任務將更加倚重通過兼并重組來完成。通過兼并重組有利于提高行業(yè)集中度，規(guī)范市場競爭秩序；有助于行業(yè)結構調整和轉型升級。未來5-8年將是中國鋼鐵行業(yè)大規(guī)模兼并重組的重要時期，經過這一輪兼并重組，行業(yè)集中度將明顯提升，產品結構和產業(yè)布局將得到極大的優(yōu)化，競爭格局將得到大幅改善，行業(yè)也將進入良性發(fā)展周期。（劉麗靚）