A股雙節(jié)后全線飄紅 鋰電企業(yè)利潤大縮水

 外圍股市連創(chuàng)新高A股節(jié)后全線飄紅

國慶長假，A股迎來難得的9天長休，與此同時，海外市場卻沒閑著，美國股市、歐洲股市、日本股市在此期間卻嗨翻了！外圍股市一路狂奔，港股也刷新近10年新高。美國股市三大股指在國慶長假期間連續(xù)上漲，均創(chuàng)下歷史新高。美股納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)上攻，連同此前的漲勢，已經(jīng)連續(xù)9個交易日上漲。道指和標(biāo)普500指數(shù)則實現(xiàn)8連陽。與此同時，歐洲三大股指也連續(xù)上漲，在A股休市之際，英國富時100指數(shù)累計漲幅超過2%，法國CAC40指數(shù)小幅上漲，德國DAX指數(shù)則在連續(xù)上漲后創(chuàng)下歷史新高。亞太區(qū)股市方面，日本股市上漲接近2%，逼近歷史高點。港股漲勢更勁，國慶長假期間，短短3個交易日，恒生指數(shù)累計漲幅就超過3%，創(chuàng)近10年新高，其中10月3日單日漲幅高達(dá)2.25%。

其實，全球股市是一家，大家都漲了，才是好消息。果然，節(jié)后A股氣如長虹，也開盤即漲，且漲幅不含糊。特別值得投資者關(guān)注的是，那些同時在海外上市的公司，其補(bǔ)漲的動力更足。另一方面，與漲幅較高的海外行業(yè)處于同一領(lǐng)域的企業(yè)，也有光明的市場前景。如果再樂觀地估計一下，會不會是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍出現(xiàn)了較高的經(jīng)濟(jì)景氣，增長的動力在一定程度上得到恢復(fù)？如果真是這樣，對中國的對外貿(mào)易無疑是一大利好，對中國步伐加快的對外投資也是錦上添花。在中國經(jīng)濟(jì)日益融入全球化進(jìn)程的大背景下，世界經(jīng)濟(jì)總有些“一榮俱榮，一損俱損”的味道，完全指望一個國家持續(xù)“一花獨放”并不現(xiàn)實，而抵制全球化、大興保護(hù)主義，則更是開歷史的倒車。

以權(quán)謀私被嚴(yán)厲追責(zé)股市差價大應(yīng)予重視

據(jù)新華社報道，日前，湖南省紀(jì)委對查處的3起領(lǐng)導(dǎo)干部利用職權(quán)或者職務(wù)上的影響在金融活動中謀取私利的典型案件進(jìn)行了通報，包括湖南湘投控股集團(tuán)有限公司原黨委書記、董事長李靜安等3人被追責(zé)。據(jù)介紹，這3起典型案件分別是湖南湘投控股集團(tuán)有限公司原黨委書記、董事長李靜安違規(guī)在關(guān)聯(lián)企業(yè)投資入股謀取利益的問題。永州市政府原黨組成員、副市長張常明為王某攬儲謀取利益的問題。瀏陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)黨工委原委員、管委會原副主任劉良成為其子劉某攬儲謀取利益的問題。

圍繞上市公司的腐敗，少不了貪官的身影。在原始股和上市后的股票之間，巨大的差價讓人不僅眼饞心動，而是爭相出手。雖然還沒有總體的統(tǒng)計數(shù)字，但是，只要權(quán)力能“發(fā)揮作用”，只要巨大差價存在，伸手的官員不會少，伸手的實權(quán)人物不會少。這方面，雖然監(jiān)管力度加大，雖然現(xiàn)代科技手段能夠杜絕一部分巧取豪奪的漏洞，但是財務(wù)上更為清明、對相關(guān)權(quán)力人物的監(jiān)管更為有效，還需努力。而另一方面，為什么現(xiàn)在資金情愿“脫實入虛”？為什么公司不管夠不夠條件都削尖腦袋想上市？為什么上市公司的“名額”如此珍貴？原因可能有許多，但這個巨大的差價以及背后的巨大利益，可能是重要原因之一。進(jìn)而再問：原始股和上市后股票價格，差價究竟應(yīng)該有多大才算比較合理？能否在市場允許的范圍內(nèi)逐步縮小這種差價？

鋰電企業(yè)利潤縮水產(chǎn)能過剩敲響警鐘

歷經(jīng)資本瘋狂涌入的短暫繁榮后，鋰電行業(yè)潛藏的隱憂浮現(xiàn)。“電池廠現(xiàn)在實際上是腹背受敵。”中國電池聯(lián)盟秘書長王超表示，“很多動力電池企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)上很漂亮，但是實際收益上差距很大。從企業(yè)角度來講，真正拿到手里的錢，并沒有像數(shù)據(jù)顯示的那樣光鮮。他們現(xiàn)在都很緊張，日子不是很好過。”2017年上半年，包括多氟多、國軒高科、比亞迪在內(nèi)的多家動力電池企業(yè)的利潤有所下滑，背后除了新能源補(bǔ)貼政策以及產(chǎn)品提標(biāo)改造帶來的影響外，新能源領(lǐng)域低端產(chǎn)能過剩、高端供給不足等問題也開始顯現(xiàn)。在新能源汽車行業(yè)繁榮景象的背后，卻是動力電池企業(yè)業(yè)績的集體縮水。2017年中報顯示，國軒高科利潤下降16.6%，毛利率下降12.43%；多氟多利潤下降39.69%，毛利率下降21.41%；比亞迪利潤下降23.75%，毛利率下降2.69%；成飛集成也因為子公司中航鋰電的利潤下滑，導(dǎo)致其利潤下降94.14%。

中國企業(yè)的優(yōu)勢是什么？有人總結(jié)，無論多么高科技含量的產(chǎn)品，到中國都能做出“白菜價”，最后打的外國競爭者“滿地找牙”，不得不退出中國市場。如果算是經(jīng)驗的話，至少有兩點可以總結(jié)，一是中國企業(yè)善于模仿，樂于“一擁而上”，只要沾上熱門領(lǐng)域，地方政府、各類投資者大舉進(jìn)入，短時間就能形成巨大的生產(chǎn)能力；二是擅于打價格戰(zhàn)，一種產(chǎn)品上市，不用多久，價格戰(zhàn)就開打，直打得賠本賺吆喝為止。前者的好處是迅速擴(kuò)大產(chǎn)能，壞處是往往與“一哄而散”相伴相生；而后者，好處是市場份額急劇擴(kuò)大，壞處是可持續(xù)發(fā)展能力不足，經(jīng)濟(jì)效益顯著下降。如何揚長避短，如何快速發(fā)展又不失去效益，如何有序競爭，這還真得好好向市場學(xué)習(xí)，好好向發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家學(xué)習(xí)。

國家電投重組引發(fā)關(guān)注央企混改步伐快動作大

據(jù)媒體報道，經(jīng)過兩年多的沉淀，國家電力投資集團(tuán)公司（國家電投），已經(jīng)走在了電力企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革的前列。下一步，國家電投將加快改制上市和混改步伐，尤其是加大市場化經(jīng)營機(jī)制改革力度。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，重組后的國家電投，2016年度實現(xiàn)凈利潤居五大發(fā)電集團(tuán)首位，2017年上半年實現(xiàn)利潤、凈利潤雙雙居五大發(fā)電集團(tuán)首位。在五大發(fā)電集團(tuán)中率先完成國際信用評級，三大國際信用評級機(jī)構(gòu)均授予A類評級。為了優(yōu)化集團(tuán)管控體系和治理結(jié)構(gòu)，國家電投首先從指定“權(quán)力清單”入手探索，理清總部和二級單位權(quán)責(zé)界面。一名國家電投人士認(rèn)為，針對傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)偏生產(chǎn)運營管控，管得過多過細(xì)，難以適應(yīng)電力市場化改革的情況，以制定總部權(quán)力清單為主線，推進(jìn)新集團(tuán)管控體系建設(shè)。

國家電投是有關(guān)國計民生的重要央企，市場對此寄予厚望。重組前，國家核電有先進(jìn)技術(shù)，中電投集團(tuán)有資金和項目，但是兩家企業(yè)都有短板，正好通過重組來彌補(bǔ)。兩家企業(yè)重組實際上是國家用最快捷、最經(jīng)濟(jì)的方式，打通了三代核電自主化技術(shù)路線產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了技術(shù)與資本、市場的直接對接，提升了技術(shù)可持續(xù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的能力，避免了企業(yè)之間重復(fù)投入；同時優(yōu)化了核電產(chǎn)業(yè)格局，促成了各有側(cè)重、優(yōu)勢互補(bǔ)、適度競爭的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。站在市場角度，我們不希望看到簡單的“合并同類項”，而是1+1大于2的效果；我們不希望看到僅僅是兩個“單位”的部門重置，而是通過資本市場的洗禮，達(dá)到現(xiàn)代企業(yè)高效運營的目標(biāo)。