業(yè)績沖擊波減弱 中小盤股有望企穩(wěn)

　　上周A股延續(xù)兩極分化格局。其中，上證50指數(shù)、上證綜指在大金融為代表的核心資產(chǎn)股的強(qiáng)勁走勢的牽引下持續(xù)逞強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板指卻在閃崩股增多的打壓下繼續(xù)低頭下行，目前面臨考驗(yàn)前期低點(diǎn)1711點(diǎn)的跡象。

　　大藍(lán)籌崛起有因

　　今年以來，A股市場走勢呈現(xiàn)兩極分化，主要是與兩個(gè)因素有關(guān)。一是受A股市場資金結(jié)構(gòu)變化的影響。隨著證金、匯金等實(shí)力型機(jī)構(gòu)的涌入，個(gè)股行情的演繹及個(gè)股機(jī)會的把握顯現(xiàn)出獨(dú)特的走勢特點(diǎn)。例如，證金、匯金在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)增持江蘇有線（600959）9000余萬股，但股價(jià)波動幅度居然只有1元，對股市熱點(diǎn)的引導(dǎo)能力可見一斑。隨著這類資金不斷加大對藍(lán)籌股的加倉力度，藍(lán)籌股也逐漸成為吸納熱錢的“磁鐵”。

　　二是市場監(jiān)管理念的牽引。長期以來，A股熱衷于題材炒作，高送轉(zhuǎn)、開板新股的炒作就是典范。但在今年以來，無論是高送轉(zhuǎn)還是新股開板的炒作邏輯均受到嚴(yán)重打擊，迫使大量資金不斷流出創(chuàng)業(yè)板、中小板等中小市值股，轉(zhuǎn)向業(yè)績更透明、走勢更穩(wěn)健的大藍(lán)籌，最終的后果就是中小市值股不時(shí)出現(xiàn)閃崩股，創(chuàng)業(yè)板指也逐波走低。但是，業(yè)績穩(wěn)定成長、估值優(yōu)勢明顯的金融股反而持續(xù)震蕩走高，成為牽引上證50指數(shù)持續(xù)創(chuàng)出反彈新高的牽引力。

　　小盤股企穩(wěn)有望

　　但隨著分化格局的延續(xù)，大盤藍(lán)籌股短線漲幅已經(jīng)過大，存在短線休整的要求。創(chuàng)業(yè)板指為代表的中小市值股，因短線跌幅過大，在超賣后也存在強(qiáng)烈的反彈動力和企穩(wěn)的要求。

　　另外，作為中小市值股持續(xù)下跌的誘因之一的半年報(bào)業(yè)績沖擊波正在減弱。近期凡是公布業(yè)績低于預(yù)期的個(gè)股股價(jià)均已大幅下跌，在一定程度上消化了估值的壓力，減緩了市場做空的壓力。隨著上市公司2017年上半年業(yè)績的逐漸明朗化，以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤股面臨的估值方面的壓力將大大減輕。

　　正在悄然醞釀的新的漲升主線，有利于創(chuàng)業(yè)板、中小板等中小市值股的崛起。近期，新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股已成為市場新的興奮點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板中有相當(dāng)數(shù)量的上市公司與新能源動力汽車掛勾，不僅布局在前端的鋰電設(shè)備、鋰電池等資源材料領(lǐng)域，也遍布中游的鋰電池制造領(lǐng)域，有望受益于新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的活躍，企穩(wěn)反彈，成為創(chuàng)業(yè)板和中小板穩(wěn)定的力量源泉。

　　隨著時(shí)間的推移，A股市場可能會進(jìn)入一個(gè)新的走勢周期，以上證50為主的主板市場放緩上升趨勢，創(chuàng)業(yè)板指有望企穩(wěn)反彈。在操作上，投資者可繼續(xù)跟蹤新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈、智能配電網(wǎng)等領(lǐng)域的題材股；另外，那些業(yè)績?nèi)栽谠鲩L的個(gè)股也值得跟蹤和關(guān)注，短線存在反彈的交易性機(jī)會。

　　金百臨咨詢 秦洪