保殼套路漸失靈 A股亟須退市常態(tài)化

　　在復(fù)牌路上苦苦掙扎近兩年的*ST新都，成為今年A股退市第一股。近日，深交所對*ST新都依法作出了股票終止上市的決定。這讓不少網(wǎng)民看到了監(jiān)管部門推動退市機制常態(tài)化的決心。他們認為，在發(fā)行制度不斷完善、新股發(fā)行步伐不斷加快的情況下，如果退市制度不能常態(tài)化，就會大大影響股市生態(tài)的改善。當(dāng)前，亟須進一步完善退市制度，使那些不符合市場要求的企業(yè)，都能按照退市制度的要求退出市場。

　　保殼套路漸失靈

　　一些網(wǎng)民表示，*ST新都退市表明上市公司保殼套路正逐漸失靈，退市制度的嚴格執(zhí)行讓A股“不死鳥”神話破滅。

　　“讓‘不死鳥’死一回，是市場樂意看到的。”網(wǎng)民“皮海洲”表示，讓一些垃圾公司退市，對于A股市場的健康發(fā)展很有必要。從加強股市監(jiān)管的角度，尤其是從治市的角度，A股市場確實有必要打通企業(yè)退市的通道，改變目前A股市場的“不死鳥”現(xiàn)象。

　　網(wǎng)民“馬光遠”認為，只有“退市”這樣的“死刑”被執(zhí)行，才會對造假企業(yè)構(gòu)成真正的威懾力。中國資本市場只有在退市制度等方面構(gòu)筑起利益保護的制度之墻，才能真正改變?nèi)﹀X市的本質(zhì)，恢復(fù)投資者的信任和信心。上市公司退市機制作為證券市場制度設(shè)計的重要組成部分，通過淘汰劣質(zhì)公司，施加外部壓力，對上市公司提高績效和完善公司治理具有極為顯著的激勵約束效應(yīng)。

　　完善退市制度

　　網(wǎng)民認為，未來退市常態(tài)化可期。為此，需要進一步完善機制，強化監(jiān)管。

　　“退市制度需要問責(zé)機制。”網(wǎng)民“杜坤維”說，無論是造假上市還是信披違規(guī)，會計師事務(wù)所和保薦機構(gòu)都有不可推卸的責(zé)任，在上市公司和相關(guān)各方無力承擔(dān)賠償責(zé)任的情況下，應(yīng)該把賠償責(zé)任向中介機構(gòu)順延。網(wǎng)民“皮海洲”說，有關(guān)責(zé)任人不僅應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的行政責(zé)任，更應(yīng)該為此承擔(dān)法律責(zé)任，包括賠償投資者的損失。

　　還有網(wǎng)民表示，應(yīng)進一步改革與強化退市標準。國外成熟市場上市公司的退市標準，包括公司業(yè)績、股東持股比例、資產(chǎn)負債、虛假陳述等方面的量化指標，不妨結(jié)合A股市場的現(xiàn)實情況加以借鑒。

　　此外，網(wǎng)民“曹中銘”指出，主動退市公司應(yīng)占據(jù)一定的比例。境外成熟市場中，既有強制退市，也有主動退市，在美國等成熟市場，主動退市的比例甚至超過了強制退市。如2003年至2007年，紐約證券交易所年均退市率6%，約二分之一是主動退市，納斯達克年均退市率8%，主動退市占近三分之二。缺乏主動退市公司的參與，退市常態(tài)化仍是一句空話。（記者 于璐 整理）