銀行理財一季度量價齊漲 收益率走高恐難持續(xù)

　　普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度468家銀行共發(fā)行25795款銀行理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期（2016年第四季度）增加24家，產(chǎn)品發(fā)行量增加1335款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.18%，較上期上升0.33個百分點。

　　盡管在春節(jié)假期、市場資金面偏緊等多因素疊加影響下，今年一季度銀行理財產(chǎn)品收益率經(jīng)歷了持續(xù)“小陽春”。但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來一段時間銀行理財收益率或?qū)⒈３制椒€(wěn)震蕩甚至小幅下滑的趨勢，持續(xù)上升的可能性不大。專家建議，若投資者發(fā)現(xiàn)與自己資金需求相匹配的中長期理財產(chǎn)品可在當(dāng)前時點入手，提前鎖定收益。

　　城商行依舊是發(fā)行主力軍

　　今年一季度，銀行理財產(chǎn)品收益率居高不下，并處于持續(xù)上升態(tài)勢。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1至3月，468家銀行共發(fā)行25795款產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期增加24家，產(chǎn)品發(fā)行量增加1335款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.18%，較上期上升0.33個百分點。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究報告稱，從不同機(jī)構(gòu)類型來看，國有銀行、股份制銀行理財產(chǎn)品的收益率上漲幅度大于城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。

　　從銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量來看，城商行依舊是主力軍。數(shù)據(jù)顯示，城商行發(fā)行量在環(huán)比下降2.18個百分點的情況下，依舊位居銀行理財發(fā)行量排名榜首；另一方面，股份制銀行發(fā)行量呈小幅收縮。此外，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行量環(huán)比增速較快，增長了4個百分點。具體來看，今年一季度，城商行共發(fā)行銀行理財9107款、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為8383款、國有銀行為4072款、股份制銀行為3373款，外資行為860款。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)的研究報告顯示，開放式理財產(chǎn)品日漸增多。統(tǒng)計顯示，一季度面向個人投資者的存續(xù)的開放式預(yù)期收益型理財產(chǎn)品共1484款，較上期增加186款。其中，全開放式產(chǎn)品數(shù)量為313款，較上期加44款；半開放式產(chǎn)品為1151款，較上期增加152款，收益率披露較為完整的產(chǎn)品有1042款。

　　從整體情況來看，半開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品的發(fā)行量均高于全開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品。從整體收益表現(xiàn)來看，開放式產(chǎn)品整體收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，其中半開放式理財產(chǎn)品的收益率明顯高于全開放式理財產(chǎn)品，其收益率均在3.5%以上；全開放式產(chǎn)品收益率表現(xiàn)則位于3.5%以下，股份制銀行、城商行產(chǎn)品收益率分別為3.01%、3.20%。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員丘劍軍認(rèn)為，一季度銀行理財產(chǎn)品收益率居高不下，且處于持續(xù)上升的態(tài)勢，一個影響因素是銀行理財產(chǎn)品監(jiān)管政策的從嚴(yán)態(tài)勢升級。

　　此外，丘劍軍認(rèn)為，另一個影響銀行理財收益率持續(xù)上升的原因是，央行貨幣政策自穩(wěn)健偏寬松轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健中性”，春節(jié)過后央行在公開市場操作上對此進(jìn)行了貫徹落實，公開市場資金大部分時間處于凈回籠狀態(tài)，導(dǎo)致資金面維持緊平衡態(tài)勢。“多因素疊加使得銀行理財產(chǎn)品收益率一改往年春節(jié)后回落的走勢，在2017年一季度考核的關(guān)鍵時點3月份表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升勢頭。”丘劍軍稱。

　　“小陽春”恐難再現(xiàn)

　　盡管在春節(jié)假期、市場資金面偏緊等多種因素疊加影響下，銀行理財產(chǎn)品收益率經(jīng)歷了持續(xù)“小陽春”。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來一段時間銀行理財收益率或?qū)⒈３制椒€(wěn)震蕩甚至小幅下滑的趨勢，持續(xù)上升的可能性不大。

　　今年4月發(fā)布的《中國投資發(fā)展報告（2017）》（下稱“報告”）也認(rèn)為，2017年銀行理財收益率下行或?qū)⒊沙B(tài)。

　　《報告》指出，盡管銀行理財在產(chǎn)品和投資管理方面處于劣勢，在渠道上的優(yōu)勢受互聯(lián)網(wǎng)第三方機(jī)構(gòu)的沖擊有所減弱，但銀行依托廣泛分支機(jī)構(gòu)、良好的信譽(yù)品牌和廣大的儲戶、支付用戶基礎(chǔ)，短中期仍然是資管行業(yè)最重要力量。

　　《報告》認(rèn)為，目前銀行理財在資產(chǎn)端難以找到高收益的投資渠道，下滑趨勢還將持續(xù)。同時，銀行理財資金最大的去向是債券市場，債券市場利率走低也是銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的原因之一。

　　建議關(guān)注中長期產(chǎn)品

　　展望下階段銀行理財市場，融360分析師認(rèn)為，預(yù)計未來一段時間收益率會保持在一個平穩(wěn)的狀態(tài)，所以投資者還應(yīng)抓住眼前機(jī)會，盡快購買適合自己的理財產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在產(chǎn)品配置方面，掛鉤票據(jù)、債券的銀行理財產(chǎn)品比較適合穩(wěn)健型投資者；風(fēng)險偏好較高的投資者可選擇掛鉤大宗商品、中小市值新興產(chǎn)業(yè)股的權(quán)益類理財產(chǎn)品。

　　對于二季度投資建議，上述人士認(rèn)為，首先還應(yīng)關(guān)注節(jié)假日和月末、季末等節(jié)點，通常這些節(jié)點理財產(chǎn)品收益率會較往常高。其次，根據(jù)過往數(shù)據(jù)，城商行、股份制銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率相對國有銀行會稍高。而投資者除了要關(guān)注收益率外，還需對銀行風(fēng)控能力、信息披露規(guī)范性等進(jìn)行多方面了解。

　　中信銀行太原分行理財師則認(rèn)為，當(dāng)前銀行理財收益水平仍處于較高位，且穩(wěn)健中性的貨幣政策為理財產(chǎn)品的收益提供了長期支撐。這位理財師建議，若投資者發(fā)現(xiàn)與自己資金需求相匹配的中長期理財產(chǎn)品仍可在當(dāng)前時點入手，提前鎖定收益。（魏飚）