萬隆收評(píng)：百點(diǎn)反彈背后同時(shí)出現(xiàn)三大異象

 　　在監(jiān)管層護(hù)盤動(dòng)作繼續(xù)推進(jìn)的背景下，周二兩市同步上漲，滬指漲幅超3%，創(chuàng)業(yè)板指也漲超6%，久雨逢陽的樂觀局面出現(xiàn)！不過，百點(diǎn)反彈背后，也同時(shí)出現(xiàn)了三大異象，提示投資者反彈路上仍需多加留意。

　　從盤面來看，反彈背后凸顯三方面的異常特征：一是股指大幅反彈后量能并未同步放大配合，價(jià)量背離的特征存在，表明場(chǎng)外資金猶疑、反彈可能后勁不足；二是近600股漲停，但同樣也有一批股封死跌停，市場(chǎng)分歧依舊較大；三是午后各大指數(shù)攻勢(shì)減緩，大盤在上周長(zhǎng)陰線附近遇阻明顯，表明有資金逢反彈離場(chǎng)。這是上漲背后存在的不足，預(yù)示反彈之路仍有動(dòng)蕩。

　　并且，我們?cè)谧蛉盏摹禔股出現(xiàn)變盤前的重要征兆 為4個(gè)月以來首次》中，以量能為視覺，及時(shí)提示了暗流涌動(dòng)股指將朝積極方向變盤，那么后市也同樣可以追蹤量能，進(jìn)而觀察反彈的成色——若價(jià)量繼續(xù)不同步，則需懷疑拉升的誠(chéng)意。

　　但無論如何，反彈來之不易，因而更加值得珍視。我們廣州萬隆認(rèn)為，目前雖有政策護(hù)盤、嚴(yán)守下方底線，但有別于以往的是，政策重在救流動(dòng)性而不是指數(shù)點(diǎn)位；并且政策去杠桿進(jìn)程也同步進(jìn)行。這樣的糾結(jié)背景下，場(chǎng)內(nèi)資金離場(chǎng)意愿仍較強(qiáng)，則注定了反彈并非連續(xù)主升，而是“反彈+震蕩分化”的模式，提醒投資者注意甄選個(gè)股、及時(shí)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

　　我們認(rèn)為，一方面目前有資金趁反彈出逃，特別是那些主力運(yùn)作周期已經(jīng)結(jié)束、股價(jià)漲幅透支了未來數(shù)年業(yè)績(jī)的個(gè)股，即使大盤反彈也難以再創(chuàng)新高；但另一方面，也有一類個(gè)股，主力運(yùn)作不但未結(jié)束，反而在政策引導(dǎo)下，變相加杠桿，例如大股東增持、回購(gòu)、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等，產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作積極、未來朝向新興產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)重組動(dòng)力足，此類個(gè)股不僅有望成為反彈前鋒，甚至在后市股指再度走弱的過程中，仍有能力走出獨(dú)立行情。個(gè)股大分化將是較長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象。