338股牛市停牌 “耽誤投資者賺錢”純屬巧合？

　　股市漲得這么嗨，你手中的股票停牌了嗎？昨天，滬深兩市多達(dá)29家公司發(fā)布停牌公告，近期因各種原因停牌的公司因此一下子增至338家。目前，滬深兩市上市公司不過2000余家，超過一成多的上市公司在牛市中紛紛停牌，令手里拿著停牌股的投資者非常“郁悶”。

　　長期停牌錯過牛市上漲

　　20家公司停牌時間超過100個交易日

　　新浪財經(jīng)此前發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，有近6成投資者持有停牌超3個月的股票，3成股民持有停牌股。

　　其實(shí)，在行情還沒有如此火爆的去年，上市公司股票停牌籌劃重大事項(xiàng)曾被無數(shù)股民追捧。要知道，這兩年并購潮起，能夠停牌重組，將意味著上市公司從此烏雞變鳳凰。

　　然而，越來越瘋狂的股市，漸漸令投資者意識到，如果上市公司停牌時間太長，會失去股市上漲的機(jī)會。上市公司重組停牌動輒三五個月，有的長達(dá)半年。經(jīng)過漫長的等待，并購重組能夠成功也就罷了，萬一重組失敗，投資者的損失可想而知。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至昨天，兩市有70家公司的停牌時間超過50個交易日。這其中，有20家公司的停牌時間超過100個交易日，儼然成為A股市場中的停牌大王。

　　去年8月19日就開始籌劃重大事項(xiàng)的中興商業(yè)（000715），至昨天停牌天數(shù)達(dá)到了177個交易日，成為目前兩市停牌最久的上市公司。如果說，本輪行情從去年7月底啟動，那么中興商業(yè)的股東們完全錯過了這一輪“瘋牛”行情。

　　停牌原因多數(shù)公司含糊其辭

　　正在籌劃重大事項(xiàng)是最愛說的理由

　　比起無法交易的郁悶來說，更讓投資者感到無奈的，是上市公司含糊其辭的停牌“理由”。

　　北京晨報記者仔細(xì)查閱停牌公司的公告發(fā)現(xiàn)，上市公司停牌無外乎幾種情況：臨時停牌、應(yīng)交易所要求、重要事項(xiàng)未公布、重大事項(xiàng)。其中，正在籌劃重大事項(xiàng)，成為今年以來上市公司最愛說的停牌理由。

　　不過，股民張女士告訴北京晨報記者，存在未披露的重大事項(xiàng)，看多了也就麻木了。“究竟是什么重大事項(xiàng)？是重組？還是公司出了問題？一概不知。等到上市公司正式披露停牌原因的時候，公司股價已經(jīng)不是飛上了天，就是跌到了地板上，股民根本無從提前預(yù)知。”

　　牛市激發(fā)重組預(yù)期

　　“耽誤投資者賺錢”純屬巧合？

　　上交所今年初曾做過統(tǒng)計，去年以來，約30%的并購重組在向證監(jiān)會提交行政許可申請前即宣告終止。這意味著，即便是并購重組這樣對上市公司明顯利好的重大事項(xiàng)，失敗的比例也不低。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于行情回暖，上市公司更愿意進(jìn)行融資并購，尋求新發(fā)展方向的動力增強(qiáng)，這也使得去年以來停牌并購重組的公司格外多。此外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司從重組計劃開始到實(shí)施，是一個漫長的過程，公司本身也無法控制停牌節(jié)奏，“耽誤投資者賺錢”純屬巧合。

　　本版撰文

　　北京晨報首席記者 王潔

　　■鏡頭

　?。猄T申科重組破滅跌停

　　股民牛市里賠錢

　　“去年這個時候，手里要是有只停牌股，心里別提多高興了，總覺得天上要掉下個大餡餅來；可今年，一看到手中的停牌股，心里就忐忑不安外加郁悶。好好的一個牛市，股票就這么被‘關(guān)’進(jìn)去了，真是滿倉踏空掙郁悶啊！”

　　最近幾天，股民李先生格外郁悶。他自己的兩個股票賬戶，今年以來先后被停牌的股票多達(dá)4只。“照理說，股票停牌籌劃重大事項(xiàng)是好事，最起碼說明這家公司有重組預(yù)期嘛！”李先生告訴北京晨報記者，在自己的＊ST申科（002633）尚未復(fù)牌之前，他一直是以股票停牌為自豪的。

　　然而到了5月8日，停牌近一個月的＊ST申科發(fā)布公告稱，終止重大資產(chǎn)重組。＊ST申科復(fù)牌后，一直到昨天，股價仍未打開跌停。李先生說，去年下半年，海潤影視將作價25.22億元借殼＊ST申科的消息，幾乎無人不知、無人不曉。今年4月＊ST申科的停牌，讓他一度以為申科就要成為影視股了，但沒有想到的是，重組破滅，牛市里跌停賠錢。

　　■鏈接

　　任性停牌誰來管？

　　上交所：盡可能詳盡披露重組進(jìn)展

　　其實(shí)，為規(guī)范上市公司停復(fù)牌事宜，上交所早在去年11月26日就發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》。今年1月8日，《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》正式發(fā)布。

　　上交所要求，上市公司擬申請停牌超過2個月的，應(yīng)在2個月到期前召開董事會審議是否繼續(xù)停牌。此外，擬申請停牌超過3個月的，除需董事會審議外，還應(yīng)召開投資者說明會。而擬申請停牌超過5個月的，公司應(yīng)在5個月到期前再次召開董事會審議延期復(fù)牌事項(xiàng)；此后停牌每超過1個月，需召開投資者說明會并披露召開情況。

　　此外，交易所要求上市公司在停牌期間，尤其是停牌期間的相關(guān)重要節(jié)點(diǎn)，要盡可能詳盡地披露重組進(jìn)展，并及時回應(yīng)市場各種傳聞。而針對“失敗式”重組，上交所要求上市公司董事會和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)詳細(xì)說明重組失敗的原因并召開投資者說明會。

　　【股民吐槽】

　　網(wǎng)友：股市漲了卻停牌，別人是牛市賺錢掙高興，我們是牛市踏空掙郁悶。

　　廣東股民：上市公司的停牌需要從制度上明確時間，不應(yīng)該一延再延，3個月期限屆滿后就應(yīng)采取強(qiáng)制措施復(fù)牌，無法復(fù)牌的應(yīng)該強(qiáng)制退市。

　　網(wǎng)友總結(jié)：上市公司通常都是這樣表述停牌事宜：第一次：公司有重組意向，停30天；第二次，公司重組進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，停30天；第三次，公司重組有重大突破，停30天；第四次，公司重組取得較大進(jìn)展但仍然存有不確定性，停30天……然后就一直停幾個月……??！