“不死鳥”神話破滅 *ST博元強(qiáng)制退市倒計(jì)時(shí)

　　談到上市公司*ST博元，很多上了年紀(jì)的股民都不陌生。這家公司最早的前身叫做鳳凰化工，是1990年在上交所上市的“老八股”其中之一。

　　上市20多年來，公司股權(quán)經(jīng)過多次轉(zhuǎn)讓，先后10多次的更名，多次重組之后，依舊在A股“屹立不倒”，被視為二級市場著名的“不死鳥”。但這一回，“不死鳥”的傳說可能將會破滅。

　　在上月31日，停牌3月之后，公司復(fù)牌并對外披露信息，公司連續(xù)4年財(cái)報(bào)披露存在巨大違規(guī)事項(xiàng)，此案已被證監(jiān)會移交公安機(jī)關(guān)，并對其啟動強(qiáng)制退市。一旦退市成行，公司也將成為新版退市制度實(shí)施以來，滬深兩市的“退市第一股”。

　　退市“黑天鵝”消息一經(jīng)發(fā)出，在資本市場引發(fā)軒然大波。公司此后的7個(gè)交易日中，連續(xù)7個(gè)一字跌停。這也讓苦等重組的股民遭遇了晴天霹靂。

　　但仍有投資者在冒險(xiǎn)進(jìn)場。連續(xù)7個(gè)跌停后的4月10日下午，該股票交易出現(xiàn)異常波動。當(dāng)日該股從跌停被拉到了漲停，收盤報(bào)5.50元，換手率36.42%，全天成交3.49億，創(chuàng)兩年多以來成交天量。這引發(fā)了眾多猜測。而當(dāng)日晚間上交所披露的不同類別投資者股份持有信息顯示，散戶是近日買入主力。

　　連續(xù)四年財(cái)報(bào)造假，退市幾成定局

　　3月27日，博元投資（更名前）對外發(fā)布公告，公司稱當(dāng)日收到了上證所的函件，因?yàn)樵摴旧嫦訕?gòu)成違規(guī)披露、不披露重要信息罪等，中國證監(jiān)會已將此案移送公安機(jī)關(guān)，并將進(jìn)行公開通報(bào)。

　　具體來看，經(jīng)監(jiān)管部門查明，為了“幫助”控股股東華信泰“履行”股改業(yè)績承諾，博元投資在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構(gòu)用股改業(yè)績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據(jù)置換、貼現(xiàn)、支付預(yù)付款等重大交易，并披露財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重虛假的定期報(bào)告。

　　而且，博元投資財(cái)務(wù)造假的金額巨大。比如，2011年年報(bào)虛增資產(chǎn)3.47億元，占資產(chǎn)總額69%；2012年年報(bào)虛增資產(chǎn)3.646億元，占資產(chǎn)總額62%，虛增利潤1893.2萬元，占利潤總額90%；2013年年報(bào)虛增資產(chǎn)3.78億元，占資產(chǎn)總額62%，虛增利潤2364.54萬元，占利潤總額258%；2014年半年報(bào)虛增營業(yè)收入和利潤317.4萬元，占利潤總額1327%。

　　其實(shí)公司于去年6月就因此遭到廣東省證監(jiān)局的立案調(diào)查。若非被調(diào)查，其2014年年報(bào)是否有問題也很難說。博元投資如此連續(xù)四年虛構(gòu)年報(bào)的違規(guī)事項(xiàng)一經(jīng)公布，在資本市場引發(fā)了軒然大波。

　　幾天之后，3月30日，博元投資再次發(fā)布公告，稱公司已經(jīng)被上交所實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)，股票簡稱也由博元投資更改為*ST博元；更為糟糕的是，因?yàn)樵摴局卮筮`規(guī)行為已經(jīng)觸發(fā)證監(jiān)會的退市條款，公司很有可能被交易所直接強(qiáng)制退市。

　　3月31日的證監(jiān)會例行發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸向媒體證實(shí)了退市的說法，“博元投資違法行為十分嚴(yán)重，涉嫌信披重大違規(guī)，被移送公安后，上交所將按規(guī)定對公司股票啟動退市相關(guān)程序。”

　　根據(jù)公司的公告，*ST博元的股票自3月31日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，上證所將在此后的三十個(gè)交易日之后，對其實(shí)施停牌，并在停牌后的15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停上市的決定。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，結(jié)合相關(guān)的退市規(guī)定，該公司屆時(shí)被暫停上市幾成定局。一旦成行，也就意味著，*ST博元將成為新修訂退市制度實(shí)施后，滬深兩市的退市第一股。

　　股民苦等重組遇“晴天霹靂”

　　其實(shí)，*ST博元被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，市場里早有預(yù)期。

　　早在去年年中，監(jiān)管部門就已經(jīng)開始關(guān)注這家涉嫌信披違規(guī)的公司。2014年6月17日，博元投資被廣東省證監(jiān)局立案調(diào)查。

　　去年的12月8日，該公司對外發(fā)布了關(guān)于收到行政監(jiān)管措施決定書的公告。公告里明確表示，公司及股票存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，“違法退市第一股”的警示牌由此進(jìn)入投資者的視野。

　　重磅利空襲來，二級市場迅速形成了反應(yīng)。一日之后，12月9日，該公司股票開盤一字跌停，被封死在9.2元之上。此后的數(shù)個(gè)交易日，各路資本奪路而逃，博元投資的股價(jià)也震蕩下滑，一度探低至7元附近。

　　“博元是小盤股，又是最早的上海老八股之一，同時(shí)股價(jià)又很低，在2014年年初的時(shí)候我開始在4元左右進(jìn)倉。”北京的股民劉偉華（化名）告訴新京報(bào)記者。

　　在劉偉華持倉博元投資之后，公司股價(jià)也開始震蕩上行。12月9日，公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示之后，劉偉華并未出貨。“博元這家公司歷來有重組的傳統(tǒng)，大利空之下一旦有重組出現(xiàn)，股價(jià)肯定會有預(yù)期的上漲。”

　　事實(shí)上，劉偉華的觀點(diǎn)代表了市場一部分投資者的理念，從12月9日往后，幾個(gè)交易日的交易龍虎榜來看，賣出和買入的資金均有出現(xiàn)。

　　12月22日晚間，博元投資對外宣布，因重大事項(xiàng)的重組事宜將開始停牌。在外界看來，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之后，公司強(qiáng)推重組事項(xiàng)，有意改善經(jīng)營，刺激二級市場，對沖退市的利空。

　　“當(dāng)時(shí)還是很興奮的，因?yàn)橐坏┲亟M成功，公司退市風(fēng)險(xiǎn)可能會大大削弱，股價(jià)也有上漲的預(yù)期。”劉偉華回憶說。但在12月23日，博元投資股價(jià)還是再度跌停，當(dāng)日交易龍虎榜單顯示，賣出前五位的金額累計(jì)達(dá)到1900萬元，而買入前五位的金額則只有700萬元，資金出逃跡象明顯。

　　看得出，未來的不確定性讓大部分資本選擇提前清倉出貨；而劉偉華則代表了另一部分群體，他們選擇冒死留守，等待重組帶來的利好預(yù)期。

　　但事與愿違，劉偉華沒有想到，3個(gè)月之后，等來的確是公司被啟動強(qiáng)制退市的“噩耗”。

　　今年3月30日晚間，公司對外宣布了將被啟動退市程序之后，引發(fā)了市場的嘩然，此前苦等重組的股民如夢初醒。公司在31日復(fù)牌后，連續(xù)7個(gè)一字跌停，狂風(fēng)暴雨般地下跌趨勢之下，眾多難以出貨的散戶股民被深度套牢。

　　“這下可是晴天霹靂，萬萬沒想到會是這樣的結(jié)局。”說這話時(shí)劉偉華有些沮喪，因?yàn)楣善边B續(xù)跌停板，他根本沒法出貨。“這對大多數(shù)的中小投資者來說，就是五雷轟頂?shù)臏珥斨疄?zāi)。”

　　連續(xù)7跌停后現(xiàn)“逆轉(zhuǎn)”，仍有資本冒險(xiǎn)進(jìn)場

　　連續(xù)跌停后，就在多數(shù)股民認(rèn)為*ST博元將無量跌停的時(shí)候，戲劇性的一幕上演了。

　　4月10日，午后盤中13時(shí)53分，該公司突然放出天量成交，僅三分鐘時(shí)間內(nèi)成交2.6億元，換手率近30%。

　　13時(shí)56分，因交易異常被停牌一小時(shí)，復(fù)牌后距離收盤僅5分鐘時(shí)間內(nèi)，接連兩筆5萬手的大單進(jìn)入將*ST博元股價(jià)從連續(xù)8個(gè)跌停直線拉至漲停。

　　截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)報(bào)5.50元，換手率36.42%，全天成交量達(dá)到驚人的3.49億。

　　“這個(gè)時(shí)候怎么會有人買入，連續(xù)跌停機(jī)構(gòu)不能脫身，于是將股價(jià)打開，吸引小散進(jìn)場。”劉偉華猜測。實(shí)際上，到底是何方神圣導(dǎo)演了這一出大戲，已經(jīng)是多數(shù)股民想要知道的答案。

　　4月10日晚間，上交所披露了*ST博元當(dāng)日的交易信息。根據(jù)上交所的記錄，某個(gè)人投資者買入該股98萬股，超過了風(fēng)險(xiǎn)警示股票50萬股的每日買入限制。但對于違規(guī)的券商，交易所并未透露。

　　“上交所已對該投資者及未做好客戶交易合規(guī)管理工作的證券公司啟動相應(yīng)監(jiān)管措施，并將進(jìn)一步加強(qiáng)對該股交易行為的監(jiān)管，打擊可能出現(xiàn)的違法違規(guī)交易行為。”上交所稱。

　　同時(shí)，上交所也提示，針對這種退市警示的股票，散戶投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對待。

　　而從交易龍虎榜單來看，光大證券股份有限公司寧波解放南路證券營業(yè)部“現(xiàn)身”。這家營業(yè)部在10日買入694萬元*ST博元，排名買入第一位。

　　市場里一直盛傳這是私募澤熙的馬甲所在。因?yàn)榇饲岸鄠€(gè)遭遇“黑天鵝”的個(gè)股，在連續(xù)多個(gè)跌停后，突然被巨量資金拉起的案例中，都有這個(gè)營業(yè)部參與。

　　所以，有觀點(diǎn)猜測，*ST博元10日的交易是出自私募參之手，但這無法證實(shí)。

　　“更多的可能是機(jī)構(gòu)和莊家低價(jià)吸籌碼，賭未來重新上市的可能。”專注股票交易的獨(dú)立研究員邵道明表示。

　　他認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，市場進(jìn)貨和出貨的可能都有；一方面可能是機(jī)構(gòu)為了出貨把跌停板打開，“但其實(shí)機(jī)構(gòu)如果出貨早就該走了，這個(gè)點(diǎn)進(jìn)來應(yīng)該是看重未來的重新上市的預(yù)期，所以低價(jià)買入。”

　　不過值得注意的是，當(dāng)天交易營業(yè)部賣出前五名中，最小賣出額也有1326.91萬元，僅前五名對比，整體還是呈現(xiàn)賣出態(tài)勢，凈流出8766.81萬元。上交所當(dāng)日將*ST博元近期不同類別投資者股份持有信息予以公開。根據(jù)這一數(shù)據(jù)顯示，散戶是近期買入主力。

　　□新京報(bào)記者 劉溪若 北京報(bào)道