2015中國(guó)車市：增長(zhǎng)潛力下降 豪車國(guó)產(chǎn)化是大趨勢(shì)

　增長(zhǎng)潛力下降但面臨諸多有利因素

　　2015年車市增長(zhǎng)潛力下降。但2015年國(guó)內(nèi)車市面臨諸多特色有利因素，推動(dòng)2015年車市增速仍能到10%左右。

　　成品油消費(fèi)稅增稅助推新能源車

　　中國(guó)已經(jīng)是世界汽車消費(fèi)的第一大國(guó)，隨著國(guó)內(nèi)油價(jià)下降降低消費(fèi)者使用成本，容易導(dǎo)致車輛開(kāi)動(dòng)率進(jìn)一步上升，降低公共交通的出行比例，則更容易導(dǎo)致交通擁堵和出行效率降低。鼓勵(lì)購(gòu)買抑制使用是必然趨勢(shì)。

　　新能源車發(fā)展的重要條件是相對(duì)燃油車型的使用成本低，從美國(guó)市場(chǎng)變化看，油價(jià)的大幅持續(xù)下跌也導(dǎo)致新能 源車的購(gòu)買熱情下降，而高油耗車型需求上升，這種趨勢(shì)不利于我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。前期乘聯(lián)會(huì)建議國(guó)家調(diào)整提高汽柴油消費(fèi)稅的金額，促進(jìn)節(jié)能減排和改善購(gòu)車 結(jié)構(gòu)和用車頻度。此次調(diào)整是對(duì)市場(chǎng)影響最小的調(diào)整方式，但也能獲得每年300億左右的稅收增長(zhǎng)，這有利于于新能源車更有效的組合刺激政策力度和范圍加大。

　　豪車市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化是大趨勢(shì)

　　目前的中國(guó)豪車市場(chǎng)的市場(chǎng)份額不斷上升。我們測(cè)算2010年的國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口豪華車總體銷量占到國(guó)內(nèi)車市總量的6%，而隨著近幾年的豪華車市場(chǎng)需求高增長(zhǎng)，2013年的中國(guó)豪華車市場(chǎng)已經(jīng)占到國(guó)內(nèi)車市總量的9.8%，這也是較大的突破。國(guó)內(nèi)豪車市場(chǎng)的增長(zhǎng)是國(guó)產(chǎn)車和進(jìn)口車的組合貢獻(xiàn)，其中歐美豪華品牌的中國(guó)國(guó)產(chǎn)化銷 量占比高，為國(guó)內(nèi)豪車市場(chǎng)的高增長(zhǎng)促進(jìn)很大。而隨著國(guó)際豪車品牌的國(guó)產(chǎn)表現(xiàn)突出，更多豪車品牌加速國(guó)產(chǎn)進(jìn)程。國(guó)產(chǎn)豪車品牌有利于更好的降低成本， 建設(shè)國(guó)產(chǎn)豪車價(jià)格體系，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和銷量最大化，而且有利于規(guī)避匯率政策等諸多風(fēng)險(xiǎn)。隨著更多的85后年輕群體成為購(gòu)車主力，豪車群體面臨很好的年輕化機(jī)遇，相信部分國(guó)產(chǎn)的豪車品牌也因此表現(xiàn)更搶眼。

　　自主品牌搶抓SUV時(shí)間窗口

　　這兩年自主品牌在快速擴(kuò)張SUV市場(chǎng)份額，這對(duì)提升自主品牌企業(yè)平均售價(jià)和改善利潤(rùn)的效果明顯。

　　2016年后的企業(yè)平均油耗壓力驟增，加之合資品牌的老款車型也逐步形成類似轎車的父子乃至老少三代格局，自主品牌未來(lái)在SUV市場(chǎng)也難免面臨轎車市場(chǎng)的波浪起伏走勢(shì)。2007年的自主品牌在A級(jí)轎車市 場(chǎng)實(shí)現(xiàn)巨大的突破，比亞迪、吉利等借助A級(jí)轎車市場(chǎng)獲得市場(chǎng)地位和品牌的快速提升。但近兩年的合資品牌A級(jí)車已經(jīng)逐步形成多代和多層的布局，今年自主品牌的轎車市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱。但自主品牌經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)品升級(jí)和調(diào)整，也會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)新的明星車型。

　　估計(jì)未來(lái)自主品牌在SUV市場(chǎng)也面臨轎車曾有的蓬勃發(fā)展期和調(diào)整期的輪回。自主品牌目前的加速SUV產(chǎn)品布局和技術(shù)升級(jí)很好地抓住了市場(chǎng)和政策的時(shí)間窗口，相信更多企業(yè)類似長(zhǎng)城一樣抓住機(jī)會(huì)窗口促進(jìn)發(fā)展。（信息來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)）

　　車市增幅下降至7%左右

　　宇博智業(yè)研究中心預(yù)測(cè)，“明年汽車的產(chǎn)銷總量增幅將和GDP的增幅差不多，在7%左右。”也就是說(shuō)，2015年汽車市場(chǎng)整體增幅相對(duì)今年將進(jìn)一步下降。相對(duì)于乘用車市場(chǎng)的整體疲軟，今年可謂是新能源汽車進(jìn)入家庭的元年。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2014年1至11月新能源汽車生產(chǎn)57125輛，銷售52944輛。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成32494輛和29060輛，插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成24631輛和23884輛。

　　宇博智業(yè)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年11月分汽車產(chǎn)銷分別完成216.07萬(wàn)輛和209.09萬(wàn)輛，比上月分別增長(zhǎng)5.7%和5.2%，比去年同期分別增長(zhǎng)1.2%和2.3%。其中，乘用車產(chǎn)銷分別完成183.46萬(wàn)輛和177.53萬(wàn)輛，比上月分別增長(zhǎng)4.4%和3.9%；比去年同期分別增長(zhǎng)2.9%和4.7%，產(chǎn)銷同比增速比上月有所減緩。其中，MPV和SUV保持較快的增長(zhǎng)。SUV產(chǎn)銷增速分別為36.2%和34.1%，MPV產(chǎn)銷增速分別為50.8%和48.7%；轎車產(chǎn)銷增速分別為3.6%和2.6%；交叉型乘用車產(chǎn)銷分別下降19.1%和17.4%。

　　值得引起注意的是，由于轎車產(chǎn)銷增幅下滑導(dǎo)致經(jīng)銷商處庫(kù)存壓力增大。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年1至11月企業(yè)庫(kù)存增加35.14萬(wàn)輛。同時(shí)，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)給出的經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為65.7%，比上月上升了10.7%，處于警戒線水平以上，經(jīng)銷商普遍認(rèn)為11月份的經(jīng)營(yíng)狀況差于上月。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)董揚(yáng)對(duì)此表示，“2014年大約增加了35萬(wàn)輛庫(kù)存，增幅達(dá)30%，這一增幅遠(yuǎn)超汽車銷量的整體增幅，必須引起全行業(yè)的警惕。”（信息來(lái)源：宇博智業(yè)研究中心）

　　新車市場(chǎng)進(jìn)入減速階段

　　2015年汽車銷量增速將進(jìn)入回落尋底階段，我們調(diào)研的車廠對(duì)2015年的預(yù)期較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)增速為8~10%或更低。在新車市場(chǎng)增速回落的階段，存量市場(chǎng)（零部件和服務(wù)）的吸引力將增加，汽車政策方面2015年關(guān)注新能源車和車聯(lián)網(wǎng)。

　年底旺季銷售平穩(wěn)，仍處于下半年以來(lái)的轉(zhuǎn)弱走勢(shì)中：我們的月度調(diào)研顯示12月旺季銷量平穩(wěn)，但與2013年相比增長(zhǎng)仍明顯乏力。我們預(yù)期12月乘用車銷量增速有望小幅回升，但仍處于自今年下半年以來(lái)的汽車市場(chǎng)銷量增速下行趨勢(shì)中。受訪車廠對(duì)于2015年的預(yù)期較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)增速為8~10%或更低。

　　2015年汽車銷量增速將進(jìn)入回落尋底階段：本輪汽車市場(chǎng)銷量增速周期自2012年初進(jìn)入上行期，在2013年汽車市場(chǎng)的景氣度明顯上升，而自2014年特別是下半年以來(lái)增速回落，而2015年將進(jìn)入本輪周期的回落尋底階段。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的庫(kù)存預(yù)警指標(biāo)顯示目前經(jīng)銷商庫(kù)存壓力已經(jīng)是該指數(shù)公布以來(lái)的最高水平，庫(kù)存壓力將需要在2015年進(jìn)行消化。

　　2015年強(qiáng)弱品種均面臨減速，而存量市場(chǎng)的吸引力增加：SUV歷史上相對(duì)整體乘用車市場(chǎng)的增速優(yōu)勢(shì)存在滯后性，即在整體市場(chǎng)增速觸頂回落的初期還能保持，但最終仍會(huì)跟隨回落。而重卡銷量增速歷史上與整體市場(chǎng)增速走勢(shì)非常一致但波動(dòng)幅度更大。2015年處于新車市場(chǎng)增速回落尋底階段的情況下，存量市場(chǎng)的增長(zhǎng)吸引力更加值得關(guān)注，具有存量市場(chǎng)特點(diǎn)的業(yè)務(wù)主要來(lái)自零部件和用車服務(wù)環(huán)節(jié)。（信息來(lái)源：莫尼塔（北京）投資發(fā)展有限公司）