華爾街專家：中國Ａ股今年將繼續(xù)走牛

    新華網(wǎng)紐約１月４日電（記者王乃水　蔣寒露）剛剛過去的２０１４年，中國Ａ股以全年近５３％的漲幅領(lǐng)漲全球。２０１５年，Ａ股還能漲嗎？美國信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西接受記者采訪時表示，受四方面因素支撐，Ａ股在２０１５年將繼續(xù)上漲。

    首先，滬深３００指數(shù)估值水平較低。李曉西說，目前滬深３００指數(shù)的動態(tài)市盈率約為１４．４倍，標(biāo)普５００指數(shù)則為１７．４倍。即使經(jīng)過本輪上漲后，銀行、公用事業(yè)等藍(lán)籌股的市盈率依然遠(yuǎn)低于美股市場同類企業(yè)，且中國企業(yè)的收入增長率遠(yuǎn)高于美國同行。

    其次，從全球市場格局看，穩(wěn)定的人民幣將增強(qiáng)中國Ａ股吸引力。受美國退出量化寬松政策（ＱＥ）及加息預(yù)期影響，除人民幣外，目前全球主要貨幣兌美元大都處于明顯貶值狀態(tài)。對全球大量的投資基金來說，國際市場投資機(jī)會并不多，從規(guī)避匯率風(fēng)險的角度看，幣值是否穩(wěn)定將成為國際投資基金取向的重要參考指標(biāo)。

    第三，中國貨幣政策有望繼續(xù)放松。李曉西認(rèn)為，中國今年很可能繼續(xù)放松銀根，這對房地產(chǎn)等高負(fù)債企業(yè)是好事，企業(yè)融資成本將降低。對銀行而言，雖然利息收入會有所減少，但因企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險降低，遭受呆壞賬沖擊可能性變小，整體看利大于弊。此外，寬松的貨幣政策本身也有利于增加流向股市的資金。

    第四，受益于低油價等因素，企業(yè)盈利能力將增強(qiáng)。國際油價２０１４年下跌近５０％，從供需關(guān)系看，２０１５年低油價有望持續(xù)。包括石油在內(nèi)的眾多大宗商品價格下跌，對中國經(jīng)濟(jì)是好事，在某種程度上相當(dāng)于對企業(yè)減稅，有利于提高企業(yè)盈利能力。企業(yè)盈利能力增強(qiáng)是推動股市上漲的根本因素。

    對于已連漲６年的美國股市，李曉西認(rèn)為，美聯(lián)儲潛在加息風(fēng)險會給２０１５年市場帶來一些壓力，但強(qiáng)勢美元、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及低油價低通脹等有利因素足以抵消加息不利影響，美股有望實(shí)現(xiàn)七連漲。

    李曉西表示，從長期來看，中國Ａ股要取得像美股這樣時間跨度達(dá)６年的長牛市，還需繼續(xù)深化改革，在信息公開、打擊內(nèi)幕交易、加強(qiáng)市場監(jiān)管、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)一步與國際接軌。

    信安環(huán)球股票有限公司隸屬于世界５００強(qiáng)企業(yè)之一的美國信安金融集團(tuán)，目前管理著約８００億美元的全球股票基金。