中國投資協(xié)會會長張漢亞：穩(wěn)投資托底經(jīng)濟增長

 　　中國投資協(xié)會會長張漢亞日前接受中國證券報記者專訪時表示，今明兩年經(jīng)濟增速可能在7.3%、7.4%，投資增速在16%、17%左右，穩(wěn)投資仍是托底經(jīng)濟增長的主要手段，但投資也面臨缺錢、缺好項目以及部分地區(qū)重復(fù)建設(shè)、超前建設(shè)、投資效率下滑等問題，有待進一步調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

　　10月，國家發(fā)改委批復(fù)了一批鐵路、機場建設(shè)項目，投資總額約6000億元。張漢亞認為，投資項目落地并進而對社會經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響還需要一個過程，不少投資項目可能需要明年甚至后年才能落地、見效。從目前趨勢來看，四季度投資很難有起色，再加上進入冬季，房地產(chǎn)開發(fā)等建設(shè)活動可能放緩，估計明年一季度的數(shù)據(jù)也不會好看。

　　張漢亞認為，中國經(jīng)濟已步入轉(zhuǎn)型升級階段，7%至7.5%的經(jīng)濟增速是可以接受的水平。未來投資增速將放緩，在經(jīng)濟總量中的占比將下滑，但中國仍處工業(yè)化、城鎮(zhèn)化階段，投資在未來一段時間仍是經(jīng)濟增長的主要動力。目前需要解決的問題是合適的資金來源以及較好的投資回報，也就是解決缺錢、缺好項目的問題，這需要進一步推動各類投資項目向民營資本開放，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

　　精彩對話

　　中國證券報：盡管多地都在發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但從前三季度來看，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等投資增速都在回落，整體投資增速也不理想。作為穩(wěn)增長的主要手段，投資馬車正面臨哪些難題，其動力是否正在衰減？

　　張漢亞：在三駕馬車中，投資仍是經(jīng)濟增長的主要動力。在宏觀調(diào)控中，投資的主動性更強，可以通過壓縮投資來抑制經(jīng)濟過熱，也可以通過刺激投資來托底經(jīng)濟。目前，我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化在快速推進，各地都有大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，很多地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會保障投入還有很多欠賬，投資空間還是很大的。

　　目前，投資面臨的難題主要是缺錢和缺好項目。比如，盡管國家采取了多種措施來解決融資難、融資貴，銀行間拆借利率也在走低，但社會整體利率水平仍然較高，中小企業(yè)很難拿到錢或者拿錢成本較高。地方政府方面，因為房地產(chǎn)不景氣，賣地收入下降，加之稅收伴隨經(jīng)濟增速放緩而下滑，其資金投入也面臨不少問題。另一方面，大型國企能享受到銀行便利，不愁錢，但經(jīng)過這么多年建設(shè)，好的投資項目越來越少。必須看到，投資對經(jīng)濟的拉動作用的確沒有之前那么大，不少地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已比較完備，一些地區(qū)甚至是重復(fù)建設(shè)、超前建設(shè)，造成了利用率低、生產(chǎn)過剩。未來，大的投資項目不會太多，基礎(chǔ)設(shè)施投資也會越來越少，投資增速和在經(jīng)濟中所占比重必然下降。

　　從大的趨勢看，未來經(jīng)濟會在7.5%左右平穩(wěn)發(fā)展，投資仍需保持穩(wěn)定。一方面是深化投資體制改革，鼓勵民營資本發(fā)展。去年以來，國家已經(jīng)出臺很多政策來推動民營企業(yè)發(fā)展，未來民營企業(yè)在經(jīng)濟中的比重會更大。另一方面是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，分區(qū)域分行業(yè)優(yōu)化投資，特別是社會保障領(lǐng)域的投資。

　　中國證券報：對于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不少觀點認為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整包含擺脫過度依賴房地產(chǎn)的意思，經(jīng)濟發(fā)展將步入“后房地產(chǎn)時代”。你怎么看？

　　張漢亞：房地產(chǎn)業(yè)仍將是經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。作為投資的主力，房地產(chǎn)投資今年以來持續(xù)疲軟主要是因為房地產(chǎn)市場調(diào)整，銷售差，庫存大。三季度以來，地方和一些部委出臺了很多政策以及中央新近提出的鼓勵住房消費，這些都將給房地產(chǎn)市場帶來積極影響。

　　但政策效果有待觀察，房地產(chǎn)市場的主旋律仍是去庫存。明年的房地產(chǎn)投資有可能反彈，但反彈幅度不大。

　　過去，由于在某一行業(yè)投資過多，產(chǎn)品過剩造成經(jīng)濟發(fā)展不平衡，未來在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整下，這種局面將得到改善。在投資結(jié)構(gòu)上，環(huán)保設(shè)施等領(lǐng)域的投資將加快，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上，經(jīng)濟進入新的發(fā)展階段，基礎(chǔ)設(shè)施、原材料生產(chǎn)不會像之前那樣大規(guī)模增長，投資增長相應(yīng)會放緩。而居民生活水平不斷提高，消費比重相應(yīng)上升。投資比重從60%以上下降到20%至30%左右，消費占到50%以上，這是比較合理的比例。