朱鶴新：金融控股監(jiān)管需“抓重點(diǎn)”

日前，金融控股公司及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)得到密切關(guān)注。央行副行長(zhǎng)朱鶴新公開表示，對(duì)金融控股公司將“嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理，強(qiáng)化資金來源真實(shí)性監(jiān)管和資本充足率監(jiān)管，管控關(guān)聯(lián)交易，完善‘防火墻’制度。”

實(shí)際上，今年以來，這一話題熱度從未褪去。兩會(huì)期間，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝表示，在金融控股公司框架下，風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性比較強(qiáng)，有交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)分業(yè)監(jiān)管的模式下，金融控股公司監(jiān)管存在空白，監(jiān)管主體也不明確，因此建議抓緊制定金融控股公司的相關(guān)規(guī)則；5月，據(jù)媒體報(bào)道，人民銀行選取了5家金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管試點(diǎn)；11月2日，人民銀行辦公廳主任、金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)周學(xué)東回應(yīng)，人民銀行對(duì)上述5家金融控股公司正進(jìn)行模擬監(jiān)管試點(diǎn)，積累相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，建立相應(yīng)的監(jiān)管制度。

應(yīng)當(dāng)說，明規(guī)則、強(qiáng)監(jiān)管宜早不宜遲。自2002年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)綜合金融集團(tuán)開始試點(diǎn)以來，我國(guó)已經(jīng)形成了多種形式的金控公司?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)甚至科技巨頭的積極參與、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在新型競(jìng)爭(zhēng)中的“多元化轉(zhuǎn)型”等金融創(chuàng)新浪潮中形成了事實(shí)上的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，在客觀上推動(dòng)了金控公司發(fā)展；同時(shí)，也有部分機(jī)構(gòu)借機(jī)規(guī)避監(jiān)管、獲取政策套利或盲目擴(kuò)張。

監(jiān)管層所言的風(fēng)險(xiǎn)隱患正是滋長(zhǎng)于此。隨著體量逐漸龐大所積聚的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，加快對(duì)金控公司的立法和監(jiān)管成為當(dāng)務(wù)之急。

當(dāng)前，必須把金控公司監(jiān)管的“短藥”與“長(zhǎng)方”結(jié)合起來，在不斷完善相關(guān)立法的同時(shí)，要針對(duì)重點(diǎn)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)問題及時(shí)加強(qiáng)有效監(jiān)管。

面對(duì)各種金融創(chuàng)新繁多、業(yè)務(wù)交叉復(fù)雜的大型金融控股集團(tuán)，如何做到有效監(jiān)管，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也讓其真正發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，也是監(jiān)管部門面臨的一個(gè)問題。

綜上，金融監(jiān)管需“抓重點(diǎn)。”

首先，“抓重點(diǎn)”的第一層含義是劃分重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象。

長(zhǎng)期矛盾必須解決，但具體處置時(shí)亦分主次。實(shí)際上，兩會(huì)期間已有多位代表、委員聚焦該議題。其中，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行上?？偛扛敝魅渭嫔虾７中行虚L(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局上海分局局長(zhǎng)金鵬輝在提案中建議，抓住問題突出的金融控股公司，分類施策。實(shí)際上，從監(jiān)管的實(shí)際操作可行性和經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)機(jī)構(gòu)可施行抓大放小原則，從系統(tǒng)重要性角度考慮，率先將規(guī)模較大、風(fēng)險(xiǎn)外溢程度較高的機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范疇。

其次，“抓重點(diǎn)”的第二層含義是抓住主要矛盾和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

在立法完善的過程中，什么是迫在眉睫的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域？

威脅系統(tǒng)性安全的因素當(dāng)屬首要。朱鶴新列出了監(jiān)管的7個(gè)方面，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇也強(qiáng)調(diào)了將從股權(quán)監(jiān)管、并表監(jiān)管和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離要求等方面加強(qiáng)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)監(jiān)管工作。

資本真實(shí)性關(guān)乎資本質(zhì)量，關(guān)乎企業(yè)吸收風(fēng)險(xiǎn)的能力和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，并表監(jiān)管是減少暗箱操作、違規(guī)操作的基礎(chǔ)，而建立風(fēng)險(xiǎn)隔離防火墻旨在加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，避免一個(gè)環(huán)節(jié)的問題引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

再次，“抓重點(diǎn)”的第三層含義是寬嚴(yán)相濟(jì)，避免“一管就死”。

實(shí)際上，“抓重點(diǎn)”的本質(zhì)既是拒絕“眉毛胡子一把抓”，提升監(jiān)管效率，同時(shí)又是推行包容性監(jiān)管的一個(gè)要義。這種分類、分層次監(jiān)管的思路本身也是對(duì)機(jī)構(gòu)推進(jìn)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)過程中一些問題和困難的深層次理解和包容。強(qiáng)監(jiān)管對(duì)小問題提醒、對(duì)大問題嚴(yán)懲也是寬嚴(yán)相濟(jì)之道，打破“不管則亂，一管就死”。

當(dāng)然，所謂的“重點(diǎn)”，也不是一成不變。金融業(yè)在不斷發(fā)展，產(chǎn)品、服務(wù)乃至形式都在不斷推陳出新。在這個(gè)過程中，風(fēng)險(xiǎn)也相伴相隨。除了針對(duì)金融控股公司的“最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”出臺(tái)有效監(jiān)管政策外，明確的法律依據(jù)，乃至長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制、架構(gòu)也正是在發(fā)展與監(jiān)管的實(shí)踐中形成的。這就要求在明確監(jiān)管重要原則的基礎(chǔ)上，擁有面對(duì)問題界定標(biāo)準(zhǔn)、分清主次的智慧，與時(shí)俱進(jìn)、因時(shí)而變的靈活以及居安思危、未雨綢繆的遠(yuǎn)見，從而提升金融監(jiān)管有效性，推動(dòng)金融業(yè)真正走向良性創(chuàng)新、真正回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本源。