黃潤中：弱托管和無托管模式下的資管規(guī)模近百萬億

近日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《中國資產(chǎn)托管行業(yè)發(fā)展報告（2018）》（以下簡稱“《報告》”），數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，中國銀行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模達141.5萬億元，較前一年增長16.06%；投資組合達19.64萬個，較前一年增長24.04%；年末國內(nèi)存托比達83.6%，托管系數(shù)已達57.57%。

中國銀行業(yè)協(xié)會秘書長黃潤中指出，托管機制使得投資資產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)與保管權(quán)三權(quán)分立，托管人接受管理人和投資人雙重委托，通過核算估值、與管理人建立對賬與信息披露機制，助力資管行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，未來，要以風(fēng)險防控為第一要務(wù)，加快托管服務(wù)從基礎(chǔ)服務(wù)向增值服務(wù)延伸。

而今年資管新規(guī)與配套細(xì)則的發(fā)布也對托管業(yè)務(wù)提出了新的要求，黃潤中認(rèn)為，資管新規(guī)為托管全面嵌入各類資管產(chǎn)品、切實發(fā)揮第三方獨立監(jiān)督職責(zé)提供了政策依據(jù)。目前弱托管和無托管模式下的資管產(chǎn)品規(guī)模近百萬億元，貫徹資管新規(guī)，要求資管產(chǎn)品從無托管走向有托管、從弱托管走向強托管，將促使百萬億級的資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)為“強托管”模式。

我國托管業(yè)務(wù)起始于1998年，到今年恰好二十個年頭，服務(wù)的客戶已由最初的基金管理公司擴展到目前的保險公司、證券公司、信托公司、養(yǎng)老金公司、企業(yè)年金、境外資管機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、商業(yè)銀行、高端客戶等社會方方面面。

華夏基金總經(jīng)理李一梅回顧了基金業(yè)發(fā)展過程中，托管業(yè)務(wù)作出的貢獻，她表示，20年前大部分人對于基金都很陌生，是托管制度給了投資人信心，托管銀行所做資產(chǎn)保全的角色對于公募基金的發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。

中國建設(shè)銀行副行長黃毅表示，投資人、管理人和托管人構(gòu)成了托管機制的“鐵三角”，通過有效的監(jiān)督制衡機制，解決信息不對稱問題，保護投資人合法權(quán)益，“托管業(yè)務(wù)是空手出門，抱財回家，以前一些銀行不重視，現(xiàn)在大家都重視了，那么銀行就需要打造核心競爭力，也就是服務(wù)”。

《報告》顯示，商業(yè)銀行應(yīng)充分利用金融科技進行托管產(chǎn)品研發(fā)，形成領(lǐng)先的托管技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，提升核心能力。建設(shè)集信息交互、業(yè)務(wù)處理、增值服務(wù)為一體的綜合托管服務(wù)平臺，打造綜合、高效、精準(zhǔn)的專業(yè)服務(wù)能力，提供規(guī)?；⑴炕?、集約化和數(shù)據(jù)化的托管服務(wù)，借用數(shù)據(jù)科學(xué)、行為分析等手段深層次挖掘托管客戶需求，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和差異化風(fēng)險定價，并提供增值創(chuàng)新服務(wù)，助推托管機構(gòu)向以信息技術(shù)為核心的智能化托管運營商轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，銀行業(yè)托管產(chǎn)品規(guī)模中，排名前四的為銀行理財托管、信托財產(chǎn)托管、證券公司客戶資產(chǎn)管理托管和保險資金托管，分別占比21.1%，14.4%，13.1%，12.4%。收入結(jié)構(gòu)中，證券投資基金托管占比達到了20.75%，銀行理財托管收入占比達到了19.36%。

《報告》指出，托管機制在宏觀及微觀層面上的推廣應(yīng)用，對于金融風(fēng)險防控成效顯著。在宏觀層面上，托管人可協(xié)助監(jiān)管機構(gòu)實現(xiàn)穿透式監(jiān)管，搭建資管行業(yè)征信評價體系，監(jiān)督資產(chǎn)管理人投資行為，促進整個資本市場規(guī)范化運作；在微觀層面上，托管機制作為一種受托職責(zé)，站在投資者的角度，依據(jù)法律法規(guī)和合同約定，對資產(chǎn)管理人的經(jīng)營行為進行獨立第三方監(jiān)督，安全保管客戶資產(chǎn)，充分披露資管產(chǎn)品信息，有效保護投資人利益，提升社會信用水平，促進資產(chǎn)管理行業(yè)健康發(fā)展。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩認(rèn)為，托管機制已經(jīng)成為基金行業(yè)發(fā)展的安全基石，托管人承擔(dān)受托安全保管財產(chǎn)職責(zé)，投資者按照其所持基金份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險，基金管理人和托管人同根共榮。她呼吁，托管人未來能夠繼續(xù)勤勉盡責(zé)，為資產(chǎn)管理行業(yè)保駕護航。（記者 毛宇舟）